Embracer Group publicerar delårsrapport Q2, juli-september 2026: Cash EBIT ökade till 203 MSEK

ANDRA KVARTALET, JULI - SEPTEMBER 2026 (JÄMFÖRT MED JULI-SEPTEMBER 2025)

• Nettoomsättningen ökade med 14 % (20 % organisk tillväxt) till 4 127 MSEK (3 628). Nettoomsättningens fördelning per rörelsesegment:
  • Fellowship Entertainment: minskade med -3 % (-2 % organisk tillväxt) till 1 045 MSEK (1 072).
  • Embracer: ökade med 21 % (29 % organisk tillväxt) till 3 082 MSEK (2 555).
• EBIT1) uppgick till 121 MSEK (-141), en EBIT-marginal om 3 % (-4 %). Cash EBIT ökade med 408 % till 203 MSEK (-66) med en Cash EBIT marginal på 5 % (-2 %). Justerat EBIT ökade till 307 MSEK (-1), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 7 % (0 %).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 731 MSEK (249). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -658 MSEK (-793). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till 55 MSEK (-508).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,70 SEK (-0,38) och efter utspädning till 0,70 SEK (-0,38). Justerat resultat per aktie uppgick till 1,46 SEK (-1,09). Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,45 SEK (-1,09).

SEX MÅNADER, APRIL-SEPTEMBER 2026 (JÄMFÖRT MED APRIL-SEPTEMBER 2025)

• Nettoomsättningen ökade med 19 % (25 % organisk tillväxt) till 8 070 MSEK (6 799). Omsättningen per rörelsesegment:
  • Fellowship Entertainment: minskade med -13 % (-12 % organisk tillväxt) till 1 854 MSEK (2 130).
  • Embracer: ökade med 33 % (43 % organisk tillväxt) till 6 216 MSEK (4 669).
• EBIT1) uppgick till 42 MSEK (-413), en EBIT-marginal om 1 % (-6 %). Cash EBIT ökade med 252 % till 250 MSEK (-165) med en Cash EBIT marginal på 3 % (-2 %). Justerat EBIT ökade till 458 MSEK (17), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 6 % (0 %).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 121 MSEK (567). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -1 316 MSEK (-1 499). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till 58 MSEK (-891).
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,88 SEK (-2,39) och efter utspädning till 0,88 SEK (-2,39). Justerat resultat per aktie uppgick till 2,51 SEK (-1,93). Justerat resultat per aktie efter utspädning var 2,49 SEK (-1,93).

• För räkenskapsåret 2026/27 förväntas Cash EBIT uppgå till minst 1,0 miljarder SEK.

1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat. I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges.

KOMMENTARER FRÅN VD:
Q2 ÖVER PLAN OCH FÖRBEREDELSERNA INFÖR ANDRA HALVÅRET INTENSIFIERAS
Under andra kvartalet levererade vi en organisk tillväxt om 20 % jämfört med föregående år, med en stark förbättring av Cash EBIT och positivt fritt kassaflöde. Båda rörelsesegmenten presterade över plan. Fellowship Entertainments resultat drevs av högre royalties från den mycket framgångsrika lanseringen av Magic: The Gathering | The Hobbit. Embracer uppvisade en stark tillväxt inom både Mobile och Entertainment & Services. Efter ett lovande första halvår upprepar vi vår prognos om ett Cash EBIT om minst 1,0 miljarder SEK för räkenskapsåret 2026/27. Förberedelserna inför våra kommande spellanseringar och den planerade avknoppningen av Fellowship Entertainment fortskrider enligt plan.

STARK TILLVÄXT INOM FLERA AFFÄRSOMRÅDEN
Det andra kvartalet byggde vidare på vår positiva start på året. Nettoomsättningen uppgick till 4,1 miljarder SEK, med en organisk tillväxt om 20 %. Cash EBIT förbättrades starkt jämfört med föregående år till 203 MSEK, jämfört med -66 MSEK under motsvarande kvartal föregående år. Det fria kassaflödet om 55 MSEK översteg också våra förväntningar.

Fellowship Entertainment levererade en stabil omsättningsutveckling, med en Cash EBIT som ökade med 28 % jämfört med föregående år till 124 MSEK. Vårt resultat inom Licensing kompenserade för lägre nettoomsättning inom Publishing & Development, där vi såg en solid katalogförsäljning, men ett lägre bidrag från samutvecklingsprojekt. Den mycket framgångsrika lanseringen av samlarkortsspelet Magic: The Gathering | The Hobbit, från våra partners på Wizards of the Coast, var den viktigaste bidragsgivaren inom Licensing under kvartalet. Publishing & Development levererade en solid katalogprestation, ledd av Kingdom Come: Deliverance, Remnant, Dead Island och METRO-serien. Det är uppmuntrande att se att båda delarna av verksamheten bidrar, där framgångarna för våra strategiska licenspartnerskap stödjer kassagenerering samtidigt som vi bygger ut och investerar i vår pipeline inom Publishing & Development.

Rörelsesegmentet Embracer uppvisade en stark tillväxt jämfört med föregående år och en förbättring av Cash EBIT till 128 MSEK från -109 MSEK förra året. Mobile och Entertainment & Services hade en nettoomsättningstillväxt om cirka 40 % jämfört med föregående år, med en stark omvandling till resultattillväxt. Mobile drevs av den fortsatta framgången för Sled Surfers och ett bättre genomslag för Glow Fashion Idol, medan Entertainment & Services presterade väl inom mjukvara, hårdvara och retro. Resultatförbättringen understöddes även av kostnadsåtgärder och avyttringar under det senaste året.

UPPREPAR VÅR HELÅRSPROGNOS
Efter ett lovande första halvår av räkenskapsåret upprepar vi vår prognos om en Cash EBIT på minst 1,0 miljarder SEK för räkenskapsåret 2026/27. Vårt fokus ligger fortsatt på att leverera konsekvent och att omvandla framstegen i våra verksamheter till en starkare kassagenerering. Under tredje kvartalet förväntar vi oss en Cash EBIT som i stort sett är i linje med tredje kvartalet föregående år, där ett förväntat högre försäljningsbidrag från nya spelreleaser balanseras av effekter från försäljningsmixen och en stark katalogprestation för Fellowship Entertainment under jämförelseperioden.

Warhammer 40,000: Dawn of War IV:s stängda beta uppvisade lovande spelarlojalitet och starkt engagemang från fansen. Förhandsbeställningarna fortsatte att utvecklas väl, och med positiva förhandsintryck från både press och kreatörer går vi trygga in i vår globala marknadsföringskampanj inför lanseringen den 3 december.

Fansens förväntningar inför Stage Tour från RedOctane Games fortsatte också att öka. Efter tillkännagivandet av releasedatumet på Gamescom har de tidiga förbeställningarna av spel- och hårdvarupaket överträffat våra förväntningar. Flera hårdvaruprodukter har redan överstigit sina tilldelade lanseringsvolymer, och trailern med releasedatum närmar sig 25 miljoner visningar, varav 20 miljoner via spelets egna kanaler. Vi förväntar oss att Stage Tour kommer att ha en annan nettoomsättnings- och bruttomarginaldynamik jämfört med de flesta av våra andra titlar inom Fellowship Entertainment. Detta givet en hög andel hårdvarupaket och fysiska produkter i kombination med licensierad musik och varumärken. Vi ser fram emot lanseringen den 10 december och att fortsätta bygga vidare Stage Tour tillsammans med dess community.

När vi blickar framåt mot det fjärde kvartalet är förväntningarna lika stora.

Titan Quest II har sin fullständiga lansering den 19 januari 2027. Det är ett bra exempel på hur vi bygger vidare på etablerade franchiser, där vi välkomnar tillbaka trogna fans av originalet samtidigt som vi introducerar serien för en ny generation spelare. Titan Quest II har sålts i väl över 500 000 enheter sedan lanseringen i PC Early Access i augusti 2025. Spelet har också etablerat sig starkt på Steam, med mer än 18 000 recensioner och med ett mycket positivt omdöme från spelare. Det ger oss en stark bas inför den fullständiga PC- och lanseringen på konsol. Intresset fortsätter att öka, med långt över en miljon wishlists över olika plattformar och en nettotillväxt under den senaste månaden som är främst drivet av konsol.

METRO 2039 Collector's Edition sålde slut inom en vecka och spelet har nu passerat 2 miljoner wishlists, vilket överträffar Kingdom Come: Deliverance II vid ett jämförbart skede. Vår fortsatta investering i METRO-katalogen, inklusive de senaste next gen-uppdateringarna, återengagerar även befintliga fans inför lanseringen. Detta är ett spännande nästa steg för franchisen, och vi ser fram emot att lägga spelet i spelarnas händer den 4 februari 2027.

Tomb Raider: Legacy of Atlantis bygger också upp ett bra momentum inför lanseringen den 12 februari 2027. Firandet av franchisens 30-årsjubileum drev ett högt engagemang, och spelets teaser passerade 7 miljoner organiska visningar på mindre än en vecka. Wishlists och förhandsbeställningar fortsätter att överträffa våra mål och Collector's Edition sålde slut omedelbart. Vi ser fram emot att den breda lanseringskampanjen inleds i december tillsammans med våra partners på Amazon Games.

AVKNOPPNINGEN FORTSKRIDER ENLIGT PLAN SAMTIDIGT SOM BÅDA SEGMENTEN SKÄRPER FOKUS
Den planerade avknoppningen av Fellowship Entertainment under kalenderåret 2027 fortskrider väl. Vi är nu fullt inne i utformningen av Fellowship Entertainment. Hittills har processen fokuserat på områden som sträcker sig från att engagera rådgivare, bolagsstyrning, struktur och finansiering, till samarbete mellan studios, framtida utvecklingsplaner och organisation. När vi går in i andra halvan av detta räkenskapsår kommer fokus gradvis att skifta mot planering av ett kapitalmarknadsevent och förberedelser inför notering. Våra erfarenheter från våra senaste avknoppningar ger oss trygghet i att vi är väl förberedda och trygga med den fastställda tidsplanen.

Jag ser fortsatt stor potential i att föra samman Fellowship Entertainments studios i världsklass med ledande kapacitet inom förlagsverksamhet och licensiering. Vi har gjort viktiga framsteg mot att samla våra förlagsfunktioner. Detta inkluderar en mer slimmad struktur och en starkare, samordnad marknads- och kommersiell organisation med fokus på att nå spelare och attrahera dem till våra spel. Vi har redan sett tecken på förbättrat genomförande och förbättrade resultat.

Rörelsesegmentet Embracer fortsatte att stärka sin operativa prestation under andra kvartalet. Inom THQ Nordic bildade vi även en ny B2C-fokuserad undergrupp inom retro och samlarobjekt för att förbättra styrning, effektivitet inom inköp, affärsutveckling och resursdelning. Gruppen omfattar Limited Run Games, DPI Merchandising, Game Outlet, Clear River Games och Grimfrost. Undergruppen, som ingår i affärsområdet Entertainment & Services, har gemensam ledning och mäts på sitt samlade resultat. På rullande 12-månadersbasis genererade undergruppen en nettoomsättning på över 1 miljard SEK med en Cash EBIT-marginal på en medelhög till hög ensiffrig nivå.

Inom Mobile är det också uppmuntrande att se DECA, genom förvärvet av Island Hoppers, återuppta sin värdeskapande förvärvsstrategi som kompletterar den senaste tidens goda organiska tillväxt.

Vi är trygga vad gäller Embracers riktning och att verksamheten är väl positionerad för att leverera hållbar och lönsam tillväxt under de kommande åren.

MER ÄN EN AVKNOPPNING
Avknoppningen är en viktig milstolpe för både Fellowship Entertainment och Embracer, men den kommer inte att definiera oss på egen hand. Det som kommer att definiera oss är hur väl vi levererar, år för år, för våra spelare, partners och aktieägare. Med spännande spellanseringar inom den närmaste framtiden och ett allt tydligare fokus för båda rörelsesegmenten ser jag verkligen fram emot det som ligger framför oss. Ett stort tack till alla våra team för deras hårda arbete och engagemang, och till er, våra aktieägare, för ert fortsatta stöd.

Phil Rogers
VD