Kv4 2025

Nettoomsättning: 21 969 mkr (24 725).

Organisk tillväxt: 0,0% (−3,1%), drivet av organisk försäljningstillväxt inom industriverksamheten, motverkad av lägre efterfrågan inom fordonsverksamheten.

Justerat rörelseresultat: 2 588 mkr (2 735), stark positiv kostnadsutveckling och ett stabilt bidrag från pris/mix kompenserade i stor utsträckning för de lägre volymerna och väsentlig motvind från valuta.

Justerad rörelsemarginal: 11,8% (11,1%) - för industriverksamheten 15,6% (14,6%) - för fordonsverksamheten 1,7% (2,6%).

Nettokassaflöde: 2 758 mkr (3 283), inklusive kassaflödespåverkan från jämförelsestörande poster på cirka −1 mdkr.

Finansiell översikt, Mkr där annat ej anges	Kv4 2025	Kv4 2024	2025	2024
Nettoomsättning	21 969	24 725	91 583	98 722
Organisk tillväxt, %	0,0	−3,1	−0,4	−5,4
Justerat rörelseresultat	2 588	2 735	11 673	12 183
Justerad rörelsemarginal, %	11,8	11,1	12,7	12,3
Rörelseresultat	1 563	2 331	7 755	10 339
Rörelsemarginal, %	7,1	9,4	8,5	10,5
Periodens justerat resultat	1 616	1 995	8 169	8 731
Periodens resultat	591	1 591	4 249	6 887
Nettokassaflöde från operativa aktiviteter	2 758	3 283	8 392	10 792
Resultat i kronor per aktie	1,25	3,31	8,62	14,22
Justerat resultat i kronor per aktie	3,50	4,20	17,23	18,27

Rickard Gustafson, Vd och koncernchef:

"Det gläder mig att vi för kv4 och helåret 2025 trots utmanande marknadsförhållanden kunde hålla ett stabilt resultat med en förbättrad justerad rörelsemarginal jämfört med föregående år. Genom att genomföra vår strategi lägger vi grunden för långsiktigt värdeskapande.

Fortsatt motståndskraftig och förbättrad marginal

Under hela 2025 hanterade vi fortsatt svaga marknadsförhållanden och geopolitisk osäkerhet, däribland effekter relaterade till tullar. Samtidigt fortsatte vi att separera vår fordonsverksamhet enligt planerna. För helåret upprätthöll vi en motståndskraftig justerad rörelsemarginal på 12,7%. Marginalen för Industriverksamheten förbättrades medan Fordonsverksamhetens marginal var relativt oförändrad år-över-år, trots en svag marknad och negativa valutaeffekter. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 8,4 mdkr.

Om vi tittar på kv4 var marknadsförhållandena fortsatt svaga med en oförändrad organisk försäljning jämfört med föregående år. Den svagare tillväxten jämfört med vad vi rapporterade för kv3 år-över-år beror främst på en gynnsam timing av leveranser före årsskiftet 2024 inom vår industriverksamhet i Amerika och Indien. Därutöver hade vi en stabil pris/mix.

Den organiska försäljningen för industriverksamheten ökade, bland annat tack vare flygindustrin och magnetlager i Europa samt tullrelaterade prisökningar i Nord- och Sydamerika. I Asien berodde den solida organiska tillväxten i Kina delvis på en stark uppgång inom industriell distribution mot slutet av året, samtidigt som den volymdrivna tillväxten i Indien fortsatte.

Den organiska försäljningen i vår fordonsverksamhet fortsatte att minska i takt med att marknadsförhållandena blev ännu mer utmanande, särskilt i Europa och Nord- och Sydamerika. Den negativa tillväxten i Kina var följden av ett starkt kv4 förra året, samtidigt som elfordon fortsatte att ge goda resultat. I ett tufft marknadsklimat är det betryggande att vi fortsatt vinner flera strategiskt viktiga, marginalhöjande kontrakt inom våra målsegment, vilket bådar gott för framtiden.

Koncernens förbättrade marginal jämfört med föregående år berodde främst på en mycket positiv kostnadsutveckling, där ett effektivt genomförandet av våra anpassningsåtgärder bidrog med cirka 190 mkr. De negativa synergierna relaterade till separationen av fordonsverksamheten förväntas träda i kraft i början av 2026. I kv1 bedöms dessa negativa synergier vara något större än besparingarna från anpassningsåtgärder, jämfört med ett positivt nettobidrag i kv4. Dessutom hade det nu slutförda World Class Manufacturing-programmet en positiv inverkan på resultatet. Lägre materialkostnader fortsatte att bidra, delvis på grund av en annan produktmix inom fordonsverksamheten jämfört med föregående år. Här kompenserades tullkostnaderna återigen i hög grad. Utifrån nuvarande nivåer är vår ambition att det ska fortsätta så under kv1, även om den geopolitiska oron naturligtvis förstärker den allmänna osäkerheten. Marginalen påverkades dessutom avsevärt av negativa valutakurseffekter.

Som tidigare meddelats var jämförelsestörande poster sekventiellt högre och uppgick till 1 mdkr, varav ungefär hälften avsåg separationen av fordonsverksamheten och den andra hälften våra aktiviteter för att optimera vår tillverkningskapacitet, främst genom den nedlagda tillverkningen i Argentina.

Kassaflödet från verksamheten på 2,7 mdkr var stabilt, med tanke på högre jämförelsestörande poster. Utvecklingen drevs av en förbättring av rörelsekapitalet.

Etablering av två ändamålsenliga verksamheter

På vår kapitalmarknadsdag i november presenterade vi den strategiska inriktningen och nya finansiella mål för industriverksamheten efter den planerade separationen av fordonsverksamheten. Som ett målinriktat, renodlat industriföretag har vi goda förutsättningar att skapa ytterligare långsiktigt värde genom ett mer konkurrenskraftigt erbjudande och bättre förmåga att växa snabbare än marknaden. Den fortsatta omvandlingen av vår tillverkning och leveranskedja som resulterar i ökade investeringar och kostnader (jämförelsestörande poster) är nödvändig för att vi ska kunna nå vårt långsiktiga mål om en justerad rörelsemarginal på över 19% under en konjunkturcykel.

I strategin för fordonsverksamheten ligger fokus på att påskynda tillväxten på marknader med hög potential, med stöd av en resurssnål värdekedja som är anpassad till fordonsindustrin. Det långsiktiga målet är att växa snabbare än fordonsmarknaden och samtidigt förbättra rörelsemarginalen, där de tidigare nämnda affärsmöjligheterna utgör en solid grund för vår framtida fordonsverksamhet.

Separationen av fordonsverksamheten fortskrider i hög takt enligt plan. Vi har identifierat en möjlighet att snabbare minska kontraktstillverkningen till fordonsverksamheten, dock från samma nivå som vid tidpunkten för separationen som tidigare kommunicerats. Detta kommer att stärka konkurrenskraften hos båda verksamheterna samt minska framtida investeringsbehov för fordonsverksamheten. Eftersom det kommer krävas att ytterligare produktionslinor överförs till fordonsverksamheten planerar vi att börsnotera fordonsverksamheten på Nasdaq Stockholm under kv4 2026. Den extra överföringen hanteras inom ramen för de redan aviserade kostnaderna och investeringarna för separationen av fordonsverksamheten, och kontraktstillverkningens omfattning kommer vid separationen vara i stort sett densamma som tidigare meddelats. Börsnoteringen är beroende av att styrelsen föreslår en börsnotering och att aktieägarna sedan godkänner den.

Marknadsutsikter

Vi förväntar oss att efterfrågan på marknaden under kv1 ligger kvar på liknande nivåer som för kv4. Det innebär att vi förväntar oss att den organiska försäljningen ökar något under kv1 jämfört med föregående år till följd av mer gynnsamma jämförelsetal.

Till följd av koncernens solida finansiella ställning har styrelsen beslutat att föreslå årsstämman en utdelning på 7.75 kr per aktie att utbetalas vid två tillfällen."

Marknadsutsikter och prognos

Marknadsutsikter

Kv1 2026: Vi förväntar oss att efterfrågan på marknaden ligger kvar på liknande nivåer som för kv4. Det innebär att vi förväntar oss att den organiska försäljningen ökar något jämfört med föregående år till följd av mer gynnsamma jämförelsetal.

Prognos kv1 2026

Valutapåverkan på rörelseresultatet: Cirka −800 mkr jämfört med föregående år, baserat på valutakurser per den 31 december 2025.

Prognos för helåret 2026

Skattesats exklusive effekter av avyttrade verksamheter och separation av fordonsverksamheten: cirka 28%.

Investeringar i materiella anläggningstillgångar: ca 5 mdkr.

Jämförelsestörande poster hänförliga till separationen av fordonsverksamheten och optimering av tillverkning: −2,5 till −3 mdkr. Detta är inom ramen för det som kommunicerades på CMD 2025.

https://mb.cision.com/Main/637/4300091/3907043.pdf