Kan det vara så att det är ekonomers okunskap stödd av algoritmer och robothandel som orsakat de stora nedgångarna för mjukvarubolagen runtom i världen?
Jag är inte så säker på att "marknaden" har rätt här.
Digitaliseringen är bara i sin linda. Kontinenter, länder och branscher är väldigt outvecklade. AI kommer snabba upp digitaliseringen överallt. Kakan blir större.
Språkmodellerna och vibecoding kommer att öka nyttan för de flesta mjukvarubolagens produkter. Jag anvönder Microsoft Excel MER nu när jag får ögonblicklig hjälp med fem rader långa formler till mina data och sedan fantastiska rapporter via språkmodellerna.
Vi får se om det är ett utmärkt köpläge nu, eller om det inte är det.
Går bra idag i USA. Kan det vara så att marknaden börjar inse att saas-bolagen med miljoner betalande kunder snarare är ai-vinnare än ai-förlorare?
Tror att botten är nådd nu och att det kommer gå uppåt härifrån.
Intressant om saas-prissättning
But behind the selloff is a quiet revolution in how software is priced. The flat, per seat subscription model that powered SaaS for 15 years is breaking down. Customers are not adding seats the way they used to, AI has made the cost of serving each customer wildly uneven, and usage-based pricing gives vendors a less confrontational way to keep growing revenue. Software is shifting from charging for access to charging for consumption.
Gjorde ett test idag. Sökte på ord kring SaaS apokalyps i media i USA och väst. 8 av 10 som talar om den menar att den är överdriven. Men the Economist har haft flera artiklar om hur den driver med börskurserna. Jag tror på en vändning upp för mjukvarubolag när folk inser att ai är ett fantastiskt verktyg för bolagen.
Fanns väl embryo igår globalt på att kurser vände upp. Vilka absoluta top picks har du här?
Som global ledare inom grafik handlas ju Adobe till märkligt låga pe-tal nu, men har även salesforce och några andra små, samt Microsoft, bland annat.
På samma sätt som marknaden missbedömde att byggmax skulle bli en Coronaförlorare tror jag de missbedömer att SaaS ska bli en ai-förlorare. Rapporterna är ju inte svagare. Än, i alla fall. Bland de mest spännande nu tycker jag är att kostnad per ny användare skjutit i höjden, vilket torde gagna dem som redan har miljoner betalande kunder och fina kassaflöden, jämfört med små ai-uppkomlingar som försöker utmana. Men jag tror att de stora etablerade jättarna, också Adobe, kommer att göra fler uppköp av mindre ai-bolag ib inkorporera deras produkter. Jag gissar att Adobe uppvaktas av mängder med bolag just nu som har coola features som grundarna hellre säljer till Adobe för allt från några miljoner till några miljarder usd, än att den långt större risken att gå hela vägen till global expansion själva.
Nu kommer Adobe med sin kvartalsrapport. Kursen har ju slaktats och nu handlas det världsledande bolaget inom grafisk design till p/e 13, utifrån idén att AI kommer att skada affärerna.
Jag tror inte det.
Jag tror att AI kommer att göra att användare kommer att betala mer, för att man kan åstadkomma mer med ai-hjälp än utan. Även om somliga bolag kommer köpa något färre licenser kommer man troligen mha tokens, lagring och mycket annat, öka snittintäkterna så att de kompenserar för minskningen av licenser. Dessutom tror jag att AI-stödet gör att fler köper licens då man får mer för värde pengarna med ai-stöd.
Spännande blir det i alla fall i kväll.
https://www.cnbc.com/2026/06/09/orlando-bravo-saaspocalypse-over-ai-software.html
Thoma Bravo founder Orlando Bravo said fears of an AI-driven “SaaSpocalypse” are over, calling AI an “enormous tailwind” for software companies.
He told CNBC that software firms and AI tools will increasingly merge into new “agentic solutions” for corporate customers.
Bravo said 50% of new revenue among the private equity giant’s portfolio companies comes from AI and agentic tools, but warned that questions over governance, cybersecurity and returns remain.
Mjukvaruaktiernas kurser fortsätter upp idag, kanske pådrivna av denna artikel i Financial Times förra veckan.
https://www.ft.com/content/689ffcf5-e593-4cd1-ad99-dc0595696495?syn-25a6b1a6=1
Jodå, mjukvara går bra idag i USA. Pagerduty upp 26%. Atlassian upp 11%. Adobe upp 6% och Salesforce upp nästan 10%.
Adobe upp 4% idag. Utbombade Salesforce upp 7%.
Kan det vara så att fler upptäckt att man ai inte gör att man slutar använda bra mjukvara, utan att ai gör att anvlndare kan öka värdet av mjukvaran genom att det går blixtsnabbt att göra script och tillämpningar med hjälp av vibecoding?
Intressant i natt.
Salesforce rapporterade och kommer att genomföra ett aggressivt återköpsprogram.
"Salesforce really wants to counter the narrative that an AI-related “saaspocalypse” has endangered its growth."
Snowflake rapporterade efter klockan och kursen steg 35% i efterhandeln.
Idag:
"Optionshandlare har blivit allt mer positiva till mjukvaruaktier inför Salesforce kvartalsrapport. Det rapporterar CNBC.
Handeln i optioner kopplade till mjukvaru-ETF:en IGV har under maj visat en tydligt stigande efterfrågan på köpoptioner, samtidigt som sentimentet för halvledarsektorn varit betydligt mer defensivt, noterar finanskanalen.
Salesforce, som fortfarande handlas långt under tidigare rekordnivåer, väntas få stor betydelse för sektorn. Mjukvaruindexet IGV har stigit över 25 procent sedan bottennivåerna i april, vilket tekniskt definieras som en ny bull market.
Optionsmarknaden prisar nu in en kursrörelse på 7,8 procent i Salesforce efter rapporten."
Nu publicerade CNBC en artikel med deras Jim Cramer. Han är en som driver idén om att mjukvarubolag kommer ersättas av Ai-genererade script:
“Software’s facing new competition from the much cheaper products you can develop yourself from AI"
Jag tror att han har fel av en rad skäl.
Inget visar att mjukvarubolagen tjänar mindre pengar nu.
Varför skulle inte mjukvarubolagen tjäna mer pengar per licens på att, med hjälp av AI, erbjuda tokens och automationer som ökar användarnas värde?
När digitaliseringen ökar, ökar ju hela kakan. AI bidrar till att IT får mer pengar och kostnaden för en kund som tecknar en mjukvarulicens är ju tusendels promille av vad det kostat att utveckla den. Man får mycket för pengarna.
Jag använder Excel mer nu, när det finns ai som gör fem rader långa formler för hela kalkylbladet på några minuter.
Det här är också ett intressant perspektiv.
Ai för ju att ett grafiskt bolag behöver ha färre licenser från Adobe. Det behövs färre personer helt enkelt. Samtidigt blir ju varje person mycket mer produktiv
För att matcha detta gör Adobe och andra nu nya intäktsmodeller där varje användare kommer att stå för mer intäkter till saasbolagen, helt enkelt för att de kan vara mer produktiva.
Skulle detta visa sig slå och det leder till att intäkterna ökar, trots att kanske licenserna blir något färre, tror jag inte vi kommer att få se världsledande mjukvarubolag med stabil tillväxt handlas under pe 20.
Nya intäktsmodeller (Tokenisering): Rädslan för att AI ska göra mänskliga anställda överflödiga (och därmed döda modellen där man betalar per användarlicens) kontras nu av att bolagen inför AI-krediter och tokens. Ju mer AI-hjälp du vill ha för att utföra komplexa uppgifter, desto mer betalar du. Det skapar en helt ny tillväxtmotor.
Läste detta, men det andas ai. Håller dock med om analysen.
After a brutal 18-month "SaaS Apocalypse" that saw trillions in market value evaporated, the software sector appears to have finally found its footing in mid-April 2026. For the first time since the "Project Operator" panic of early January, institutional buyers are aggressively rotating back into beaten-down cloud names, signaling that the structural re-rating of the industry may be nearing completion. The shift comes as enterprise buyers move past the initial shock of AI-driven labor displacement and begin to recognize the enduring value of the "Systems of Record" provided by legacy software giants.
The stabilization of the sector is being led by a resurgence in Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT), which has emerged as the essential anchor for a market previously adrift. As valuation multiples for the broader software index hit decade-lows—briefly trading at a discount to the S&P 500—investors are betting that the "seat compression" narrative, which hypothesized that AI would decimate software license counts, was overextended. With first-quarter earnings reports trickling in, the message from the C-suite is clear: AI agents are not replacing software; they are becoming its primary users, creating a new and potentially more lucrative consumption-based economy.
SAP upp 6% idag. Adobe upp 3%. Salesforce upp 3%.
Lite intressant är det att Salesforce, som nu är rimligt värderat, handlas till samma kurs som för drygt sex år sedan. Nu är vinsten sju gånger högre än då.
Adobe, som handlas till pe 14 och ev/EBIT 11 för senaste kvartalet, handlas till samma aktiekurs som 2019, trots att omsättningen fördubblats och vinsten sexdubblats sedan dess.
Tycker tråden fortsätter att vara relevant. Flera mjukvarubolag har börjat att röra på sig uppåt nu, som Adobe. Kan det vara så att den ai som de ekonomiska analytikerna trodde skulle hota mjukvarubolagens affär i själva verket förstärker affären, sänker trösklar för nya användare och ökar värdet för de vana användarna. Jag tror det.
Qvarnström berör Saas-apokalypsen och vad som stjälper hela lasset:
https://www.placera.se/kronika/qvarnstrom-sluta-jaga-snoflingor--se-lavinen-pa-borsen-2026-02-24
Inget fel på texten i sig och han skriver om bolag som har p/s-tal på 15. Det passar kanske hans text bättre än att skriva om tech-jättarna som handlas till p/e 18-25 för 2027.
Om någon av er undrar så är det faktiskt inte så att jag är talskrivare åt Nvidias CEO. Ännu. :)
Här är CNBC:s ingress i en artikel med Huangs kommentarer i natt.
“I think the markets got it wrong,” Nvidia CEO Jensen Huang said, pushing back on fears that AI agents will cannibalize the enterprise software industry.
Instead, agentic AI will use software tools even more, boosting efficiency, Huang argued."
""All of these tools that we use today, whether it’s Cadence or Synopsys or ServiceNow or SAP, these tools exist for a fundamentally good reason. These agentic AI will be intelligent software that uses these tools on our behalf and help us be more productive,” Huang added."
Från samma artikel:
“There’s some real companies that are going to go to zero in the software space,”
Vilka bolag ligger pyrt till?
Bra fråga!
Här är mina två cent:
Somliga format kommer nog få svårt att överleva. Idag dominerar ju de öppna formaten som html. Är man väldigt liten och har smala mjukvaror som inte lirar med allt som språkmodellerna tar fram (här finns nog många mindre och nya saasbolag) kan det nog bli en överlevnadsfråga.
Dessutom tror jag att Buffetts vallgravar kommer vara viktiga. De som låser in kunderna på ett sätt så att de inte gärna lämnar, kommer nog belönas. Samtidigt räcker det inte att bara hålla kvar användarna; man måste ju få nya också. Ett bolag som SAP med sina osannolikt dyra, stora system, har ju nästan varit norm. Nu undrar jag om nyare tillväxtbolag kommer att få samma väg och göra miljardinvesteringar i affärssystem, när alternativen är mindre, agilare, öppnare system.
Vad tror fler?
Jag tycker du nämner något viktigt. Likt mig själv använder jag allt mer Google sheets och andra mjukvaruprogram nu när Gemini kan förklara vad jag inte fattade eller kunde göra tidigare. 👍
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
