Nilörngruppen Q4

Lite sent men lyssnade på confcallet och utöver att hållbarhetsrapporten som gick loss på en miljon som de väntar sig kommer bli betydligt billigare nästa år så fanns det inga frågor. Nu gick dom snabbt fram men kändes som en rejält ointresse från marknaden.

Påtal om conf.callen och ointresse, är egentligen obrydd om conf.call på svenska eller engelska. Men VD:ns engelska är verkligen kass, knappt svenska investerare är intresserade av Nilörn så Berkshire kommer inte lyssna på confcallen och ta en position. Så snälla byt till svenska

Generellt så gäller det nästan alla mid och smallcapsbolag. Varför drar man det på engelska? Sen är han engelska skön. Han vet att den är urkass och vi andra lider men han tragglar på. Stoiskt på nått sett.

Sen vill man juH att dom köper upp Borås Wäerier och börjar ett investmentbolag och ger ut en Berkshirecoin.

Är väl fine om det stort utländskt ägande och intresse. VD är skön men när hans engelska suger blir det mindre detaljerat och svårare att läsa honom. Se hans dragningar på ABG-dagarna, det är nivåskillnad

Idag omsattes 676st aktier, för den maffiga summan 34,806 kronor och 50 öre.

Ointresse, sa du?

Fondfinans storsäljer. Får se om någon annan flaggar upp!

Det var fondens absolut minsta innehav med god marginal, rör knappast nålen för de så förstår att det inte passade in i portföljen. Mao, ser ingen read-through på detta, desto mer intressant att få se vem tagaren var.

Se länk här:

https://fondsfinans.fundlist.com/details/holdings/NO0010741739

De fasta kostnaderna är relativt stabila i Nilörn vilket medför att marginalen ökar/minskar(skalar) beroende på hur intäkterna kommer in. Är det låga intäkter i ett kvartal pga tex att en order hamnar på fel sida kvartalet så sjunker marginalen markant och vice versa. Q4 kom in med låga intäkter och följaktligen låga marginaler men bra orderingång. Jag gissar att den starka orderingången spiller över i q1 och vi får se ett bra kvartal på intäktssidan vilket även kommer att generera bra marginaler. Svaga kvartal följs nästan alltid upp av ett starkare och vice versa. Jag tror att aktien är tillbaka på 65 spänn igen efter en stark q1:a.

Men med det sagt. En riktig skitrapport.

Verkligen vartannat kvartal som aktien stiger/sjunker på senaste åren. Under 2025 upp efter q1, ned efter q2, upp efter q3 och nu ned efter q4. Likadant året innan om man kollar chartet. Så vinnande strategi har varit att köpa dåliga rapporter och sälja de bra. Kan det vara så enkelt?

Tror det är huvudet på spiken. Så länge vi inte ser ett verkligt lyft iform av att packingen tar fart pga ökade sug efter lyx så kör dom bolaget med en broms. Sen så är VD så jävla obrydd om marknaden, säger vad som har hänt men framåt är det diffust och inte en chans att det kommer en vinstvarning åt något håll.

I grunden ett bolag med en liten nisch och de jobbar på med ett land i taget. Krister pratar om förvärv i form av nischföretag som tryckvärme men även hela länder och där får vi hoppas att de har förstånd nog att låta bli. Sen en fantastisk balansräkning som är få förunnat. Men köp idag sälj efter q1 låter som en plan.

Var inte intäkterna rätt bra? Upp 6% organiskt så de borde ju ha rätt bra beläggning tycker jag. Orderingången kändes lite svag sett till att en stororder kom i kvartalet, men det verkar som att den är ungefär flat om man justerar för valuta så det känns ju bra. Utsmetat ser det ju väldans billigt ut, väg detta mott förra superkvartalet så är det ju kalas i snitt ändå.

Q1 får man vara beredd på kommer ha absolut peak-valutamotvind så om marknaden inte är redo för det kan den också bli lite trälig. Tror det diffade 18% usdsek sist jag kollade i perioden. Q4 är också mycket valuta men kommande Q1 är klart värst. Sen blir det lättare och lättare. Trots det ett av få bolag som ändå kommer in med organisk tillväxt i kvartalet.

Jag, som ökade på den här nivån i höstas och är nöjd med min positionsstorlek, hade gärna sett en bättre rapport.

Så nu har jag lagt ett skambud. Tror marknaden överskattar riskerna pga vollan på sistaraden. Precis som den underskattar risken i dyra stora bolag med mindre volla.

Jävligt svajig verksamhet där det är stört omöjligt att gissa hur nästa kvartal skall bli.

Värderingen ser väl efter dagens ras rätt låg ut, men det gäller ju i stort sett för alla mindre bolag efter denna rapportperioden. Frågan är om om de kan få fart på bolaget kommande år eller om det kommer stå och stampa likt de senaste åren.

Nilörn har jag inte ägt på många år så den smocka som kom idag duckade jag.

På kort sikt är man såklart förlorare på valutan. Men om man nu är inne i period av större investeringar bör de väl snarare vara positivt för marginalerna på längre sikt, då framtida avskrivningarna kommer att bli lägre.

PE12 på lågkonjunktursvinst tycker jag är köpläge, sen kan man såklart få vänta några kvartal på uppvärdering.

Helt min mening också. Q1 kommer väl bli tufft, svagare marknad mot sluetet av 2025 + stark SEK mot USD. Men ser man att 2025 & 2026 skall vara investeringsår är nog den starka SEK till en fördel.

Men sen är frågan om man verkligen skall äga Nilörn genom denna investeringsfas, eller snappa upp de efter sommaren.

Ajdå, denna fick man rakt in i magen..

https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/438a4ccd-3919-459d-b9a2-1ae147fe6552

Hela rapporten.

Och så ingen höjd utdelning, togs säkert inte heller emot bra. Varannanrapports bolag och så noll kommunikation med marknaden vilket ändå är uppfriskande.

Tycker det var en rejäl överreaktion på rapporten. Det är inte första gången nilörn rapporterar under 10msek ebit i Q4. Under PE 12 nu på bakåtblickande, nästa kvartal är sista med stor valutapåverkan. Grym lönsamhet historiskt och fin tillväxt och troligen ökande bruttomarginaler.

Aj, aj. Tråkigt.

Ägde som tur var inte just nu.

Går ner trots det.

Nej, men jag ägde - det förklarar det mest av nedgången.

Jag har inte läst rapporten så vad har hänt med marginalen? Valuta?

Högre personalkostnader, högre externa kostnader och lägre intäkter. De hade tex 8m i Övriga rörelseintäkter förra året. Annars var de tväl ungefär samma.

Bruttomarginal ok. Valuta tar en stor del - oklart exakt hur mycket, personal -3 Mkr, övr extern -3 Mkr. Det är väl det. Inte klang och jubel direkt.

Vilken skit asså, att man inte har vinstvarnat här? Lyssnade på conf callet i några minuter men orkade inte med.. VDn verkade låtsas som ingenting och hänvisade den svaga Q4an till kostnaden för revision av hållbarhetsrapporten på 1 mille.. Jo, för den verkar ju vara problemet här. Självklar är det valutamotvind, men ändå minst sagt svagt.

Det till trots så handlas aktien på dryga PE 14 mot bakåtblickande vinst per aktie.

Jag var ganska orolig för omsättningen här då kronan gått så starkt. Men de höll emot riktigt bra där. Orderingången hade väl kunnat vara större då storordern skulle in.
Nästa kvartal blir det peak valutamotvind sen blir det lättare på den fronten.

Men valutan är juH svinsvår i Nilörn. Dollar SEK och Hongkongpengen mot SEK är väl en sak men de köper och säljer i massa olika valutor så känns som snudd på omöjligt om man inte ska gissa hur stor andel som prodceras var. Och så Turkietliran. HUGA

Vilken volla dom har i resultaten, svårt att navigera.

”Kvartalet har också belastats om 1,0 MSEK hänförligt till revision av hållbarhetsrapporten,vilket är en ny kostnad.” fyfan 1 mille för delen ingen läser

Usch....

KUNG, äntligen kan man köpa lite mer här.

Några engångsposter som kan läggas tillbaka, men ändå heeeelt förfärligt...!