Jag har inte följt Kitron särskilt noga de senaste kvartalen – aktien har gått urstarkt (upp ~80% i år) och värderingen har känts för hög. Men Q2-rapporten var ett steg i rätt riktning, särskilt inom defence/aerospace, där omsättningen växte med 25% och orderboken ökade med 46% jämfört med i fjol. Segmentet står i dag för drygt en fjärdedel av omsättningen, men lär utgöra en större andel framöver. Totalt växte omsättningen med 5%, EBIT var oförändrat på 15 MEUR och marginalen landade på 8,7% – inte så värst långt ifrån målet om 9% EBIT-marginal.
Bolaget höjde dessutom sin helårsguidance med cirka 7%. För att nå den övre delen krävs dock rejäl tillväxt under andra halvåret – det återstår att se.
En snabb överslagsräkning på deras finansiella mål för 2027 – en miljard euro i omsättning och 9% rörelsemarginal – ger ett P/E-tal runt 15 på 2027 års vinst. Det tycker jag är en ganska rimlig värdering. Att de når målet är inte orimligt, men det lär kräva ett förvärv. En rimlig värdering två år bort om de lyckas känns som ett vad som inte riktigt är värt att ta. På mina estimat handlas aktien i dag till P/E 21 – för dyrt för min smak.
Ska bli intressant att se fler rapporter från kontraktstillverkarna under veckan. Jag äger själv Scanfil, men Note är alltid spännande också.
https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/a4b9fb22-cab1-4c92-b3f3-52d4c58fb542
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
