Annons
Har varit lite frånkopplad och upptäckte först nu att Kebni backat mycket pga brutna löften. Vill minnas att någon här varnade för detta en tid tillbaka.
Nu är som tur är mitt innehav inte så stort men det är ju alltid störigt med bolag som går upp kraftigt och sen faller tillbaka. Klurigt psykologiskt.
Det blir ju också klurigt när VD återkommande hävdar att problemen är tillfälliga. Om det stämmer kommer aktien att studsa upp men om inte så försvinner allt förtroende att vara borta. Tycker mig se att det oftast är så att siffrorna inte ljuger, ingen rök utan eld etc. Så magkänslan säger nog sälj. Men frågan är om hjärnan vill lyssna på magen.
Någon mer som är inne i Kebni och har en uppfattning?
Gissar att det är jag som varit skeptisk till Kebni då jag följer de börsnoterade bolag som har en anknytning till Bruket. I detta fall i form av VD Saxmo samt sin så kallade "produktionsanläggning" av IMU:er till NLAW.
Såsom jag ser det:
- bolaget är helt beroende av EN produkt, IMU:er till NLAW.
- man har ingen egen produktion av dessa (IMU:er), vilket innebär att man är i händerna på sin underleverantör och tunna marginaler.
- min uppfattning är att behovet av PV-vapen minskat dramatiskt med erfarenheterna från Ukraina visat att det är extremt mycket effektivare, billigare och mindre riskfyllt att fjärrbekämpa stridsvagnar och pansarfordon än att vänta till en duellsituation. Med det sagt så kommer behovet av PV-vapen fortfarande att finnas kvar - men i betydligt mindre volymer. Kanske därför som senaste beställningen av NLAW som SAAB publicerade var februari 2023 (tre år sedan). Rykten om en Fransk beställning som ännu inte materialiserats.
- detta får till följd att orderstocken av IMU:er till NLAW smälter bort.
- de är ett extremt litet företag, liten utvecklingsavdelning, ingen egen produktion av "inertial sensors".
Min uppfattning är att Kebni var på rätt plats vid rätt tid för att skräddarsy IMU:n till NLAW. Det fann ingen annan leverantör helt enkelt som kunde uppfylla SAAB:s behov med avseende på tekniska krav och leveranstid. Detta innebär inte att Kebni har den tekniska förmågan att slå sig in med andra produkter, åtminstone har de inte bevisat det än.
Vi får se hur utvärderingen i Syd-Korea går exempelvis. Sensorer för byggställningar känns inte som man utgått från behov utan från teknisk lösning - vilket aldrig är kommersiellt bra. Samarbetet med Epiroc - inga volymer vad jag kan se?
Min slutsats:
- Endast IMU:er till NLAW i sig kan omöjligt försvara dagens börsvärdering.
- Satellitmottagarna på en stabiliserad gyroplattform - låga volymer som sannolikt aldrig kommer att generera något större kassaflöde. Finns det inte andra tekniska lösningar när det gäller satelittkommunikation från plattformar? Här är jag osäker.
- Kebni måste lyckas med någon annan produkt inom "inertial sensors" där volymerna är 10x än NLAW. Har de förmågan att utveckla en sådan produkt map teknik, kvalité och pris - jag är personligen mycket skeptisk. Så länge man inte kan skönja den utvecklingen så är detta inte ett företag för mig.
Kursrusningen i Kebni baserades inte på fundamenta utan på en rusning till aktier som har koppling till försvarssektorn.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.