Gick i veckan in med mina sista likvider (ca 17%) i Swedencare, då jag tycker både timing och bolaget känns väldigt intressant just nu. Målkurs 80-100 kr (just nu ca 40 kr) inom 3-5 år med begränsad nedsida.
Som helgläsning rekommenderar jag starkt Kavaljer fonders nyhetsbrev för juni med en gedigen analys av Swedencare: https://mailchi.mp/6caaf158c70c/kavaljer-quality-focus-juni-2025
Trevlig läsning och helg!
PE tal 97 på rullande 12 mån, avkastning på eget kapital 0,94% q2, ca. 10kr är rena skulder av 40kr som aktien står i. Med den värderingen borde de växa med minst 15-30% årligen och det gör de inte snarare 5%, året innan 8% tillväxt. Min bok är bolaget övervärderat tills de kan bevisa att tillväxten är tillbaka eller lönsamheten ökas radikalt.
Så skulle jag också resonera vid en första anblick, tex på Börsdata. Men har du läst Kavaljers genomgång? För då får du en bättre bild, du behöver bla lägga tillbaka nedskrivning av immateriella tillgångar för en mer rättvis värdering.
Jag är själv allergisk mot potentiellt övervärderade aktier, men här känner jag mig faktiskt trygg och bekväm på några års sikt.
Ja det gjorde jag, en i för sig intressant diskussion där man glömmer de faktiska ekonomiska relevanta nyckeltalen som i min bok är helt relevanta för en bra investering. Helt rätt tog siffrorna från Börsdata. Men vem vet de kanske helt plötsligt ökar tillväxten radikalt 2026 och även ökar bruttomarginalen. Så att PE talet på 97 divideras med 4 eller 5.
Detta stycke nedan är helt avgörande för hur Swedencare kommer att gå. Kopierat från Kavaljers analys.
Ambitiösa finansiella mål 2026
Bolagets målsättning är att 2026 omsätta 4 miljarder med en EBITDA-marginal på 30%. Vårt intryck är att bolaget prioriterar intäktsdelen av målsättningen och skulle vara ok med att lägga sig något lägre på lönsamheten. Även om vi tror att den organiska tillväxten lär accelerera från Q2 2025 och även vara stark under 2026så kommer ett eller flera betydande förvärv krävas för att nå intäktsmålet.
Även om det finns visst finansiellt utrymme för ökad skuldsättning (nuvarande nettoskuld/EBITDA 2,0) så kommer en nyemission att krävas. Bolaget säger dock att man inte är intresserade av att emittera nya aktier till nuvarande värdering omkring 44kr/aktie. Man kan därför säga att bolagets målsättning för 2026 är avhängt hur aktiekursen utvecklas. Om aktien håller sig på nuvarande nivåer eller lägre kommer inga stora förvärv att göras, men om aktien går starkt så lär bolaget förvärva genom att delvis emittera nya aktier.
En gedigen genomgång av Swedencare, tack!
Tycker även att övriga innehaven ser bra ut i fonden.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
