Den här slogan har jag sett några gånger nu. Något jag märkt på sistone är att de dagar chips går bra på Nasdaq , går software ofta dåligt. Och också tvärtom. Jag har tänkt på det i flera veckor och undrar om det kan vara algoritmer bakom detta. Vad tror ni?
Ovanlig början på dagen. Vet inte när det hände senast, men nu är mjukvaror upp 2 % och ai-hårdvara upp något mindre. Å andra sidan går de i kors under dessa första tio minuter så fortsätter det så här kommer snart mjukvara vara upp tre procent och ai-hårdvara på minus.
Och där är nu Micron och Sandisk på ett par procent minus och Adobe och Salesforce på +3%...
De här "pair trades" har fortsatt. När ai-hårdvara går upp går mjukvara ner och tvärtom. Idag, däremot, har den första halvtimmen allt amerikanskt tech i portföljen fått upp; mjukvara, ai-hårdvara (börjat bäst) och hyperscalers. Som omväxling.
Då stack ai-hårdvara iväg 8-15% upp för dagen och Adobe och mjukvaror sjönk ned till lite lite minus. Fantastiskt märkligt. Det är ju inte så man har visat att mjukvarorna förlorar något på ai.
Nu ska man inte dra några växlar på en halv dags handel, men det har verkligen inte varit vanligt de senaste veckorna att ai-hårdvara och mjukvara stiger samtidigt. Men så har det varit den andra halvan av dagen där både Adobe, Sandisk och flera andra är upp 3% från lunch. Nu gick visst index upp så det kanske var orsaken.
Men det KAN vara så att de starka rapporterna från Microsoft och Amazon lugnat marknaden att de stora capex nu är helt rimliga (varför Alphabet också stiger 6% idag).
Tänk om man också insett att ai inte är ett gott mot etablerade och marknadsledande mjukvarubolag, utan snarare en hjälp för att mångfaldiga nyttan som mjukvaran ger och dessutom möjligheter för mjukvarubolagen att öka intäkter per användare mha tokens och andra intäktsmodeller?
Så här svarar Gemini om orsakerna till hur kurserna mellan ai-hårdvarubolag vs mjukvarubolag:
Hedgefonder och kvantitativa fonder kör systematiska "Pair Trades".
När en fond vill ha exponering mot AI-boomen köper de hårdvara (Long Micron) och finansierar/säkrar den positionen genom att blanka traditionell mjukvara (Short Adobe).
När nyheter om ökade AI-investeringar släpps strömmar kapital ur mjukvara och rakt in i halvledare. När halvledare blir överköpta vinstsäkrar fonderna i Micron och täcker sina kortpositioner i mjukvara, vilket skapar tillfälliga kursrusningar i Adobe."
Samma visa idag igen. Micron och Hynix ned ordentligt. Blir köp på det. Mjukvaror som Adobe upp tre procent.
Jämför man Adobe och Micron i en trend på ca 1 månad så har aktierna varit ungefär som när man plottar bull eller bear mot varandra. 🤔😄
Jag kan väl förtydliga att jag tror på både chip och software. Det jag ville lyfta fram i först hand var det lite märkliga att de ofta handlas i kors.
Jag tänker att både software och chips är tech så om det ska köpas i det ena så behöver det säljas i det andra eftersom det till stor del är samma pengar.
Som gammal utvecklare så vet jag att underhållsfasen inte är att leka med. Det är en sak att (vibe-)koda en ny applikation, en annan att hålla den uppdaterad. Om det vore så att kunderna är redo att byta till alternativ som är nästan gratis varför har inte fler slängt ut Microsoft Office och installerat OpenOffice eller LibreOffice? Och om det ska byggas konkurrerande program, vem har musklerna att konkurrera ut eller köpa upp den nya konkurrensen om inte de stora jättarna?
Lite bollande av resonemang med Gemini.
Det kan uppstå ett enormt utrymme för nya nischade mjukvarubolag. Ett bra sätt att se det på är att jättarna bygger "resoneringsmotorerna" och motorvägarna, medan de nya bolagen bygger de specialiserade fordonen, trafikljusen, vägtullarna och slutdestinationerna.
Det som kan utvecklas kallas i riskkapitalvärlden för skiftet från traditionell SaaS (Software-as-a-Service) till "Service-as-a-Software" (SaaS 3.0).
Service-as-a-Software (SaaS 3.0): Det nya nischbolaget säljer själva resultatet. Istället för att sälja en licens för $50/månad säljer man en digital AI-agent som utför en hel heltidsanställds arbete (eller ett helt konsultteams arbete) för $3 000/månad.
Detta öppnar upp helt nya marknader, eftersom mjukvarubolag nu kan ta av företagens arbetskrafts- och konsultbudgetar (som är enorma), istället för bara deras mjukvarubudgetar.
De framtida nischvinnarna äger "Det stängda ekosystemet" – data som bor bakom lagparagrafer, i patientjournaler, på fabriksgolv och i affärshemligheter.
När dessa nischbolag väl har lyckats koppla upp sig mot kundens interna data och blivit deras dagliga arbetsverktyg, blir det nästintill omöjligt för en generell AI-modell att konkurrera ut dem, oavsett hur smart den generella AI:n blir.
Interessant. Det spåret måste följas med. Ex på lyckad implementering.
OT men märkligt hur Gemini fått en egen dialekt som man kan känna igen.
Märkt samma, AI bull = mjukvara + defensivt ner. AI bear = mjukvara + defensivt upp. Typ så
Oxå noterat samma sak, men det verkar som hårdvara går starkare ändå. OpenAI, Antropics utvecklas extremt snabbt och mycket beror på vad dessa framtida AI agenter kommer att klara av de närmaste åren. Om mjukvara bolag som Microsoft, ServiceNow, Salesforce och Adobe etc, kommer att klara sig eller ej. Kommer bero på, hur duktiga mjukvara-bolagen är att integrera OpenAI, Antropics i sina egna modeller för att hålla de starkare AI modellerna ute.
Det är mina tankar,
Jag tror säkert mjukvara kommer fortsätta ha framgång och placerare är inte sena att nyttja alltför stora skevheter i värderingen. Ja nu försöker vi få lite hype på detta som vi fyllt på i osv..
Men. Det är mjukvaran som sitter i skruvstäd just nu. Vad vem vilka hur o hur mycket ger en osäkerhet.
Och.framför allt. Tar AI bort något ur vårt fina o fantastiska sortiment. Något som kommer ske och kunderna kommer kunna ordna själv med nya AI vertyg. El kommer en konkurren som snor marknad för en tiondel av kostnaden.
Sååååå. Spelar ingen roll i min bok med nyheter hit o dit. Hårdvaran är Kungen och kommer så vara åtminstone ett par år till innan spelplanen satt sig mer hos köparna.
Chips har blivit för dyrt. Software blivit för billigt. Nu korrigeras det.
SAP, Adobe, Salesforce har tappat 50% sedan toppen. SAP’s rapport i går var intressant.
Erik Coffie - det är också min observation. Kan du utveckla vad som var intressant med SAPs rapport (jag är nyfiken)?
SAP rapporten var intressant eftersom tillväxten i cloud var stark och AI affären börjar synas i siffrorna. Marknaden fick mer bekräftelse på caset och den långsiktiga vinstpotentialen.
Rent allmänt tror jag att de TA-drivna algoritmerna skapar mer möjligheter för FA-drivna investerare som kan träda bättre när upp-och nedgångar både blir kraftigare och tätare.
Soft drinks, better than software ; )
https://www.placera.se/nyheter/coca-cola-toppar-forvantningarna-2026-07-28
Ett litet resonemang med Gemini angående software och hur man kan resonera.
"Mjukvarusektorn fick ta enormt mycket stryk under årets första del. Marknadens narrativ var under en period mörkt: "AI-agenter kommer att ersätta traditionella programvaror och döda licensmodeller per anställd." Det skapade en våg av panikartade försäljningar inom SaaS.
Investerare börjar inse att etablerade spelare med djupa kundrelationer, klistriga arbetsflöden och unika datauppsättningar har lättare att integrera AI och ta betalt för det än vad utmanare har att stjäla hela kundbasen.
Marknaden rör sig successivt från infrastrukturfasen (att bygga hårdvara och servrar) till applikationsfasen (vem som faktiskt skapar produktivitetsvinster och intäkter hos slutkunden).
Adobe är ett exempel på denna dynamik.
Adobes förvandling: Aktien pressades kraftigt under våren – tyngd av oplanerat VD-byte, oro för snabbfota AI-konkurrenter (som Canva/Figma) samt myndighetsgranskning gällande prenumerationsvillkor. P/E-multipeln föll mot historiskt låga nivåer.
Samtidigt fortsatte bolaget att leverera stabila intäkter och ett enormt fritt kassaflöde på över 10 miljarder dollar. När marknaden börjar landa i att yrkesgrafiker och enterprise-kunder inte överger sina invanda arbetsflöden i första taget, och att Adobes egna AI-modeller (som Firefly) byggs in direkt i verktygen, framstår den tidigare kursnedgången som kraftigt överdriven.
Förutom Adobe syns liknande mönster i bolag som Salesforce och ServiceNow – bolag som kan visa att deras egna AI-agenter faktiskt driver ökad försäljning.
Mr Market har inte slutat tro på AI, men han har slutat köpa hårdvaruhype till vilket pris som helst. Blickarna riktas nu mot starka balansräkningar, bevisad intäktsförmåga och attraktiva värderingar."
Man kan även plotta 5-6 aktier i en graf eller trend. Alla gör samma hopp och skump samtidigt som index i sin helhet. Mycket av handeln är idag helt styrt av algoritmerna i varje enskild aktie som är programmerade att följa olika teman, händelser och nyhetsflöden.
Vad som är seriös handel eller nästan manipulation blir allt mer diffust, det har flutit ihop på något sätt.
Och helt klart kommer det skapas förutsättningar för både befintliga och helt nya mjukvarubolag framöver också. Det gäller som alltid att försöka sålla fram dem.
Har också noterat samma mönster. Desto tydligare mjukvarubolagens siffror är desto mer ökar investerarnas förtroende för sektorn. De känner troligen också att AI ännu betyder att den "stora stygga vargen" är här utan att det kommer att bli en längre process som, vilket jag fört fram tidigare, kommer mjukvaruföretagen till gagn också...
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
