Perspektiv

Vart tog alla svenska mometumfonder vägen?

Alfred berg, enter mfl. ....relativa vinnare fonden. Swedbank Momentum

Ja, vad hände? De var populära en period men ingen av dem gick väl speciellt bra och blev sannolikt nedlagda.

Det visar egentligen vikten av att låta marknaden (kursen) tala innan man gör något alls.

Om du vill slippa sitta och plocka vinnare själv på egen hand finns genvägar som iShares Edge Momentum ETFs. Det är den bekväma versionen av din plan där en algoritm gör grovjobbet åt dig genom att systematiskt köpa in det som gått bäst senaste halvåret och rensa bort förlorarna. Men kom ihåg att dessa fonder ofta bara ombalanserar ett par gånger om året; de är som ett tungt tåg som är svårt att stanna när spåret tar slut, medan din egen taktik med 1–3 aktier är vassare men också betydligt mer riskabel om du råkar pricka toppen precis innan raset. Min reflektion.

Ja, det är en klar risk att man köper precis innan det stora raset. Men förhoppningen är att man då har så mycket uppgång med sig att man kan ta det så länge som man sitter med vinnaren. Eller också är det just här som strategin gör sig omöjlig i praktiken. Svårt att bedöma.

Jag tror att det generellt är svårt att driva en fond, med relativt mycket kapital, efter momentum. Som privatperson är man förstås mycket mer lättrörlig och kan följa upp mycket oftare. Men att omplacera alltför ofta kan också vara en nackdel så det gäller att hitta en bra kompromiss.

Intressant tanke. Har du backtestat modellen? Räkna på några väl valda 25-årsperioder som inkluderar både eufori och krasch i olika kombinationer.

Det enda vi med säkerhet vet är att vi inte vet någonting säkert vad gäller framtiden.

Ja, det är ju problemet med framtiden. Skulle framtiden ligga bakom oss vore det enklare.

Jag har inte möjlighet att backtesta. Lite problem att få fram relevant data också, kan jag tänka mig.

Men det är logiskt att kommande 25 åren skulle att ha några starkt lysande stjärnor som sticker ut rejält. Det är dem vi ska köpa när de börjar sticka ut. Och det gör de när de går bäst av alla från starten.

Det är ett omfattande arbete

Först måste du ta fram vilka aktier som ingick år 2001 och sen kolla hur det gick

Nästa steg vilka aktier ingick 2002

Fanns en Large cap för 25 år sedan?

Groks bedömning:

"Realistisk bedömning över 25 år

Positivt scenario — Om momentum fungerar som historiskt: Du hamnar i en handfull "super compounders" (tänk Nibe, Evolution, Sinch-liknande vinnare fast i Large Cap-version). Få byten efter 5–10 år, extrem avkastning (potentiellt 15–25%+ årligen i bästa fall).

Negativt scenario — Tidig vinnare kraschar hårt (t.ex. tech-bubbla 2022-stil), momentum vänder till value eller annan faktor i 5–10 år → du underpresterar index rejält under långa perioder.

Mest troligt — Du slår index över 25 år (baserat på historik), men med mycket högre svängningar än ett passivt OMXS30-index. Antal transaktioner blir lågt om du bara byter när någon verkligen tar över YTD-ledningen."

Avsnittet med extrem avkastning låter ju ok. Sen tror jag också att det kommer att finnas perioder då strategin går sämre än index men det är utvecklingen under alla de 25 åren som betyder något.

Den som tror på principen kan fundera på att korta de 25 åren till kanske 5-10 år. Hur skulle det se ut?

Grok överskattar

Utgår från de aktier som finns med per idag.

Varje 25-års period har sina handfulla "super compounders" så exakt vilka bolag som kan bli aktuella behöver vi inte fundera på nu. Inte sannolikt att hela Large Cap skulle röra sig tätt inpå varandra de kommande 25 åren. Några kommer att gå extremt bra, andra extremt dåligt. Precis som för 25 år sedan.

Det är det där toppskiktet som vi vill äga.

Vad tror du själv om strategin?

Om man backtestar på felaktig population då kan man nå 3 siffrig avkastning. Index är en kedjekonstruktion.

Av någon anledning ger det ofta lägre avkastning än index framåt