Finansiell utveckling oktober-december
• Försäljningen uppgick till 1 001 (1 025) MSEK. Den organisk tillväxten var -1% justerad för valuta.
• Rörelseresultatet uppgick till 113 (98). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 114 (108) MSEK, rensat för omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor samt för förvärvskostnader.
• Rörelsemarginalen uppgick till 11,3% (9,5%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 11,4% (10,5%).
• Resultat efter finansnetto uppgick till 109 (91) MSEK.
• Resultat efter skatt uppgick till 86 (73) MSEK, vilket motsvarar 3,04 (2,55) SEK/aktie.
• Rensat för jämförelsestörande poster, såsom förvärvsrelaterade utbetalningar och investeringar i fastigheten i Torsby, uppgick det operativa kassaflödet till 58 (140) MSEK. Totalt kassaflöde efter investeringar uppgick till -285 (124) MSEK, vilket motsvarar -9,98 (4,35) SEK/aktie.
Finansiell utveckling januari-december
• Försäljningen uppgick till 3 814 (3 901) MSEK. Den organiska tillväxten var +0% justerad för valuta.
• Rörelseresultatet uppgick till 381 (352) MSEK. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 385 (364) MSEK, rensat för omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor, avsättning för omstrukturering av den engelska verksamheten i det första kvartalet i år om 18 MSEK samt förvärvskostnader.
• Rörelsemarginalen uppgick till 10,0% (9,0%). Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 10,1% (9,3%).
• Resultat efter finansnetto uppgick till 352 (310) MSEK.
• Resultat efter skatt uppgick till 281 (248) MSEK, vilket motsvarar 9,89 (8,61) SEK/aktie.
• Rensat för jämförelsestörande poster, såsom förvärvsrelaterade utbetalningar och investeringar i fastigheten i Torsby, uppgick det operativa kassaflödet till 437 (539) MSEK. Totalt kassaflöde efter investeringar uppgick till 32 (465) MSEK, vilket motsvarar 1,12 (16,33) SEK/aktie.
Utdelning
För att säkerställa maximal finansiell handlingsfrihet under den pågående strukturomvandlingen av branschen föreslår styrelsen att ingen utdelning lämnas för 2025.
Vd-kommentar - Vi levererar det vi lovat när försäljningen kommer in över miljarden. Vi är också stolta att leverera vår högsta lönsamhet någonsin med en rörelsemarginal på över 11% för kvartalet.
” I Q4 levererar vi det vi lovat när försäljningen kom in över 1 miljard. Att det är i det nedre spannet av vår guidning har sin förklaring i försvarsrelaterade produkter där försvarsindustrin fortsätter att ha utmaningar att själva hinna med i den snabba upprampning som branschen genomgår vilket leder till förseningar även för oss som EMS-partner. Vår bransch är i en spännande fas där trender såsom regionalisering, elektrifiering och säkerhet och försvar är starka drivkrafter framåt. Med de starka kundrelationer vi har och en organisation med bevisad förmåga att leverera i alla lägen är vi redo att ta en ledande position. Det är därför vi investerar, expanderar och utvecklar vår affär - även när omvärlden är osäker.
Vi genomförde vår enskilt största investering för NOTE när vi i början av Q4 fick klartecken att slutföra förvärvet av den brittiska EMS-leverantören Kasdon. Kasdon omsätter cirka 12 MGBP och har en stark position inom försvarssektorn. Vi är mycket nöjda med vad det bolaget levererat under sina första månader som del av NOTE.
En annan viktig milstolpe uppnåddes i december när utbyggnaden av vår största fabrik i Sverige blev färdigställd. Med dubblerad produktionsyta har vår fabrik i Torsby potential att växa kraftigt och med de kunder Torsbyfabriken har och deras planer framåt är vi övertygade om att utökningen av fabriken var angelägen.
Vi levererar en mycket stark lönsamhet. För kvartalet når vi hela 11,4% i underliggande rörelsemarginal vilket är vår högsta nivå någonsin, och för helåret är motsvarande siffra 10,1%. Att vi levererar rekordnivåer för vår lönsamhet även när försäljningen är lägre än vi hoppats på, visar vilken fantastisk organisation vi har.
Fortsatt hög lönsamhet kombinerat med en effektiv utveckling av rörelsekapitalutnyttjandet innebar fortsatt starka kassaflöden. För kvartalet levererade vi ett operativt kassaflöde om 58 MSEK och för helåret 437 MSEK. Med en soliditet om 48% och en sund finansiering har vi stabilitet och handlingsutrymme, och är därmed väl positionerade för att ta vara på de möjligheter som finns i marknaden.
Försvarssegmentets fortsatta utmaningar förväntas påverka inledningen av 2026. Därefter ser vi en successiv förstärkning från kunderna vilket ger oss en positiv syn på helåret 2026. Detta återspeglas i orderstocken som vid utgången av 2025 var 11% högre än vid motsvarande tidpunkt föregående år för motsvarande enheter.
Givet de positiva drivkrafterna för branschen, vår starka position som EMS-partner och en effektiv organisation är vi väl positionerade för tillväxten som kommer.”, säger Johannes Lind-Widestam, vd och koncernchef.
NOTEs bokslutskommuniké finns från och med idag tillgänglig i pdf-format på hemsidan, www.note-ems.com, och bifogas detta pressmeddelande. Idag klockan 10.00 CET anordnar NOTE en presentation för analytiker, media och investerare där vd och koncernchef Johannes Lind-Widestam presenterar rapporten. Delårsrapporten för januari-mars presenteras den 23 april.
https://storage.mfn.se/9e878899-f3de-4fe4-8cf0-7004975bf8b0/bokslutskommunike-2025.pdf
Kul att det går så bra, hoppas det blir en okej rapport för inission med nu. De växer mycket snabbare, prissätts på marginaler som är lite lägre då till betydande del pga tillväxten, samt att man i vinstsiffrorna har inbakat enedo som tynger. Som i en ren jänförelse tycker jag att inission handlas till klart lägre multipel på en vinst med mer uppsida i marginalen och högre tillväxt. Aktien har kommit upp lite nu men känns ändock billigt. Skulden är aningens hög men okej.
Det är väl positivt och negativt för branschen att kapaciteten ökas så mycket i note m.fl. vi får se hur europeiska ems-bolagen står sig över tid.
Ser ni om note rapporterar orderingång? Jag tycker mig bara hitta orderstock, det vore kul att jämföra med inission som jag tycker är lite oklara i hur de räknar orderingången mellan q2-q3
Hade de haft ett belopp på orderstock samt om orderstock varit definierad som lagda kundorder hade det varit lätt att räkna fram. Nu är orderstock en mix av Notes egna skattningar samt faktiska order. Och belopp saknas. Men klart att 11 % upp ändå borde motsvara en del. Lägger kunder order 6 månader i förväg så skulle det vara runt 200 Mkr upp i orders, är det 12 månades framförhållning så pratar vi om ca 400 Mkr i orderökning. Det enda jag kan inse är att det är bättre men en ökad orderstock än en lägre. Vi får väl se lite mer av samma nästa kvartal hoppas jag.
Sant det! Det relevanta dock som jag tänker det är ändå orderingång på lite längre siffror. Stocken kan ju ändra sig hit och dit. Ibland kanske en kund lagt en order men vill skjuta på leverans, då kan orderstocken bli större och större samtidigt som omsättning och ordeingång kan krympa. Och när man kortar ner ordertider och vill ha mer just in time så kan orderstocken löpande krympa, vilket då är sunt, samtidigt som ordeingång ändå stiger. Inission rapporterar orderingång och book to bill bra, men jag får inte riktigt siffrorna att gå ihop i ordeingången på helår för 2025 när man jämför H1 i Q2 rapporten och sen H1+Q3 i Q3 rapporten. Kanske någon som förstår varför de siffrorna inte blir samma när man summerar dom som när man tar dom enskilt?
Rapportkommentar: Man kommer in under mina förväntninga rpå omsättning, men slog estimat på lönsamheten med ett startk EBIT. Tråkigt att se försäöjningen står stilla organiskt. vilket Johannes förklarar med förseningar inom förssvarsegmentet. Men fint att se en br akostnadskontroll och att orderstocken ökade med 11%. Man är hoppfull inför för 2026, iaf senare deleln. Det har man hört förut.. Stabil rapport, hoppas på tillväxt under året.
Nja, det känns sådär med note för tillfället.
Trots ett stort förvärv i kvartalet, där man tyvärr inte berättar hur det påverkar omsättning och vinst, så växer inte note just nu.
Lönsamheten är mycket bra men frågan är ju hur högt de kan gå innan kunderna börjar knorra och se sig om efter alternativ. Gäller att vara följsam här för ledningen och väga omsättning mot lönsamhet.
Jag äger inte note men gillar bolaget skarpt. På 175 kr tycker jag aktien är rätt värderad just nu.
Om man går ner i rapporten tycker jag det var mediokert. Johannes roddar det bra såklart.
Förvärvet är väl dock ganska litet och påverkar knappt topline.
Dom rapporterar ju organisk tillväxt, så krävs inte så många operatorer för att nå fram till det enda förvärvet.
Denna vill man ju ska ta fart. Man planerar för tillväxt men var är den? Fin marginal är ju gott men det som skulle få kursen att röra sig är om man faktiskt fick se tillväxt i försäljningen. Nu är ju orderstock upp och kan det hålla i sig och bli försäljning någon gång så kanske kanske.
Rörelsemarginal på över 11% trots att försäljningen fortfarande är dämpad, imponerande. Tolkar det som att det i huvudsak beror på nyligen förvärvade Kasdon.
Bra marginal men krymper trots förvärv? Nja tycker de står o stampar. Tillväxten slut? Vd indikerar seg start på året. Ingen utdelning i år så näe lockar inte till köp över 150 iallafall.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
