https://mb.cision.com/Public/434/4299560/bec6d7f86d23e72c.pdf

Avkastning på eget kapital 14,4 procent - resultat per aktie 0,34 euro. Nordeas avkastning på eget kapital för kvartalet var 14,4 procent, att jämföra med 14,3 procent för ett år sedan, vilket visar på ett motståndskraftigt och starkt resultat, trots en dämpad stämning till följd av det rådande geopolitiska läget. K/I-talet exklusive lagstadgade avgifter var 46,2 procent för kvartalet, en förbättring från 47,9 procent för ett år sedan. Resultatet per aktie var 0,34 euro, upp från 0,32 euro för ett år sedan.

Intäkterna stod emot. Som väntat minskade räntenettot (-5 procent) till följd av sänkta styrräntor. Avgifts- och provisionsnettot ökade med 3 procent och den stabila tillväxttrenden fortsatte från förra kvartalet. Nettoresultatet av poster till verkligt värde ökade med 28 procent till följd av ökad efterfrågan från kunderna och högre resultat från marknadsgarantverksamheten. Kostnaderna minskade med 3 procent, med strategiska investeringar på stabila nivåer och aktiv kostnadskontroll. Rörelseresultatet ökade med 3 procent och uppgick till 1,5 md euro.

Ökade affärsvolymer. Bolånevolymerna ökade med 1 procent på årsbasis, drivet av tillväxt i Sverige och Norge. Utlåningen på företagssidan utvecklades starkt, upp 8 procent. Inlåningen från privatkunder och företag ökade med 6 respektive 1 procent. Det förvaltade kapitalet ökade med 13 procent, till 478 md euro, och nettoflödet i våra nordiska kanaler var fortsatt starkt under kvartalet (4,8 md euro).

Stark kreditkvalitet, med kreditförluster under Nordeas långsiktiga förväntningar. Kreditförluster och liknande nettoresultat uppgick till 49 mn euro (5 punkter), inklusive en minskning med 17 mn euro av bufferten enligt ledningens bedömning, som nu uppgår till 276 mn euro. Exklusive minskningen uppgick kreditförluster och liknande nettoresultat till 66 mn euro (7 punkter).

Fortsatt stark kapitaltillväxt, aktieåterköpen fortsätter. Kärnprimärkapitalrelationen var 15,7 procent vid kvartalets slut, vilket är 1,9 procentenheter över det aktuella kapitalkravet. Nordeas starka kapitalposition och fortsatt robusta kapitaltillväxt möjliggjorde för koncernen att växa inom utlåning och fortsätta med sina aktieåterköp. Under fjärde kvartalet lanserade och slutförde Nordea ett aktieåterköpsprogram, och inledde därefter ytterligare ett - det samlade värdet av båda programmen uppgår till 750 mn euro och medför en kapitalminskning på omkring 45 punkter. Nordeas styrelse har föreslagit en utdelning på 0,96 euro per aktie för 2025, att jämföra med 0,94 euro per aktie för 2024. Vidare har styrelsen föreslagit en halvsårsutdelning för 2026, som motsvarar omkring 50 procent av resultatet för de första sex månaderna av räkenskapsåret 2026.

Utsikter för 2026: avkastning på eget kapital som är högre än 15 procent och ett K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter omkring 45 procent. Nordea har en stark och motståndskraftig affärsmodell med en mycket väldiversifierad kreditportfölj i alla de nordiska länderna. Det gör att koncernen kan stötta sina kunder och leverera hög resultatkvalitet, med god lönsamhet och låg volatilitet, under hela konjunkturcykeln. Det innebär också att Nordea kan fortsätta att generera kapital, hitta möjligheter att använda det för ökad tillväxt och dela ut överskottskapital till aktieägarna genom aktieåterköp.

(För ytterligare vd-kommentarer, se sidan 2. Ordlista finns på sidan 53 i rapporten för fjärde kvartalet 2025.)

Mn euro	Kv4 2025	Kv4 2024	Föränd-ring %	Kv3 2025	Föränd-ring %	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024	Föränd-ring %
Räntenetto	1 765	1 854	-5	1 775	-1	7 167	7 594	-6
Avgifts- och provisionsnetto	853	825	3	811	5	3 249	3 157	3
Nettoresultat av försäkringsverksamhet	64	69	-7	66	-3	242	253	-4
Nettoresultat av poster till verkligt värde	257	201	28	245	5	1 045	1 023	2
Övriga intäkter	9	6	50	13	-31	40	57	-30
Summa rörelseintäkter	2 948	2 955	0	2 910	1	11 743	12 084	-3
Summa rörelsekostnader exklusive lagstadgade avgifter	-1 362	-1 416	-4	-1 313	4	-5 289	-5 213	1
Summa rörelsekostnader	-1 386	-1 434	-3	-1 332	4	-5 405	-5 330	1
Rörelseresultat före kreditförluster	1 562	1 521	3	1 578	-1	6 338	6 754	-6
Kreditförluster och liknande nettoresultat	-49	-54		19		-22	-206
Rörelseresultat	1 513	1 467	3	1 597	-5	6 316	6 548	-4

K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter, %	46,2	47,9		45,1		45,0	43,1
K/I-tal med periodiserade lagstadgade avgifter, %	47,2	48,9		46,1		46,0	44,1
Avkastning på eget kapital med periodiserade lagstadgade avgifter, %	14,4	14,3		15,8		15,5	16,7
Avkastning på eget kapital exkl. immateriella tillgångar, %	16,6	16,5		18,3		17,8	19,2
Resultat per aktie efter utspädning, euro	0,34	0,32	6	0,36	-6	1,39	1,44	-3

Nordea levererade ännu ett starkt resultat. Vi avslutade 2025 på ett bra sätt med stabil lönsamhet för fjärde kvartalet, understödd av ökade affärsvolymer och lägre kostnader. Avkastningen på eget kapital för helåret 2025 var 15,5 procent, i linje med vad vi utlovade för tre år sedan. Detta innebär att vi överträffar 15 procent för tredje året i rad.

Resultatet återspeglar den starka affärsutveckling som vi har haft sedan arbetet med att omforma vår verksamhet började hösten 2019. Vi har gjort betydande förbättringar av kundupplevelsen, stärkt våra resultat och bibehållit en hög resultatkvalitet, under både goda och utmanande tider. Vår strategiperiod avslutades med en tydligt förbättrad kundnöjdhet: kunderna ger oss nu 4-10 poäng högre betyg i alla affärsområden jämfört med 2019 och vi har även förbättrat vårt resultat gentemot konkurrenterna. De senaste sex åren har vi skapat betydande värde för våra aktieägare: den samlade avkastningen uppgår till 322 procent, eller 26 procent per år.

Bevisen är många - Nordea står starkare än någonsin förut. Vi står väl rustade att stötta våra kunder i dessa tider av mer omfattande osäkerhet i världsekonomin och de rådande geopolitiska spänningarna. Under fjärde kvartalet var konsumenternas förtroende på alla våra fyra nordiska hemmamarknader förståeligt nog fortsatt dämpat. Trots det ökade efterfrågan bland både hushåll och företagskunder. Bolånevolymerna ökade med 1 procent på årsbasis. Liksom under föregående kvartal fortsatte hushållen att stärka sin privatekonomi, med ett tydligt fokus på sparande och investeringar. Inlåningen från privatkunder ökade med 6 procent.

Företagen svarade återigen för den största aktivitetsökningen. Trots olika riskfaktorer som kan äventyra den ekonomiska tillväxten globalt ser vi tydligt positiva effekter av att inflation och ränteläge stabiliserats i de nordiska länderna. Det har ökat förutsägbarheten och möjliggjort för företagen att planera med större säkerhet. Följaktligen ökade företagsutlåningen med 8 procent på årsbasis, och den positiva trenden från tredje kvartalet höll i sig. Inlåningen från företag ökade med 1 procent.

Intäkterna för kvartalet uppgick till 2,9 md euro, vilket var i linje med fjärde kvartalet 2024. Räntenettot fortsätter att stå emot väl, understött av högre affärsvolymer och vår räntesäkring av inlåningen. Rörelsekostnaderna minskade med 3 procent, vilket är i linje med vår plan och återspeglar en fortsatt aktiv kostnadskontroll och stabila investeringsnivåer. Vårt K/I-tal förbättrades till 46,2 procent, från 47,9 procent för ett år sedan. Avkastningen på eget kapital var 14,4 procent medan rörelseresultatet ökade med 3 procent på årsbasis, till 1,5 md euro.

Vår kreditkvalitet är stark. Kreditförluster och liknande nettoresultat för kvartalet uppgick till 49 mn euro eller 5 punkter - klart under våra långsiktiga förväntningar på 10 punkter. Vi minskade vår buffert enligt ledningens bedömning med ytterligare 17 mn euro och bufferten uppgår nu till 276 mn euro.

I Personal Banking redovisade vi fortsatt tillväxt i affärsvolymer och nettoinflöden i våra fonder samtidigt som vi fortsatte att utveckla våra digitala tjänster för att skapa mer positiva kundupplevelser. Inlåningen ökade med 5 procent på årsbasis och utlåningen ökade med 1 procent. Kunderna var fortfarande mest inriktade på att planera sin ekonomi och efterfrågade vår rådgivning samtidigt som vi såg ytterligare tecken på att bostadsmarknaderna är på väg att ta fart. Användningen av våra digitala tjänster ökade även detta kvartal: antalet användare och inloggningar i appen ökade med 3 respektive 5 procent på årsbasis, och 69 procent av sparandet i fonder gjordes via våra digitala kanaler.

I Business Banking hade vi en stark volymtillväxt. De små och medelstora företagen i Norden anpassade sig fortsatt väl till det rådande affärsklimatet och det stabila ränteläget bidrog till ökad efterfrågan på företagslån. Utlåningen ökade med 6 procent på årsbasis, med tillväxt i alla nordiska länder, främst i Sverige. Inlåningen ökade med 5 procent. För att skapa en ännu bättre upplevelse gör vi det enklare att bli kund hos oss och inför ett nytt digitalt verktyg som ska hjälpa kunderna att komma igång snabbare.

I Large Corporates & Institutions drog vi nytta av vår starka balansräkning och ledande rådgivningskapacitet för att fortsätta stötta våra kunder. Kundnöjdheten var rekordhög och vi såg en betydande tillväxt inom utlåning och kringförsäljning. Utlåningen ökade med 10 procent på årsbasis, med särskilt stark tillväxt i Sverige - 20 procent. Aktiviteten på obligationsmarknaden förblev hög: under kvartalet arrangerade vi nära 140 transaktioner för ett stort antal emittenter. Våra intäkter från aktiehandel ökade med 26 procent på årsbasis. Nordea Markets redovisade ett starkt resultat, drivet av stabila resultat i värdepappershandeln och ökad efterfrågan från kunderna jämfört med för ett år sedan.

I Asset & Wealth Management fortsatte den positiva affärsutvecklingen i våra nordiska kanaler med nettoinflöden på 4,8 md euro, främst drivet av fondverksamheten och Private Banking. Nettoflödena i internationella kanaler uppgick till 1,7 md euro medan nettoflödena i tredjepartsdistributionen fortsatte att stabiliseras och uppgick till 0,8 md euro för kvartalet. En av våra nya börshandlade fonder (ETF) - en BetaPlus-produkt som lanserades i juni 2025 - är redan den största aktivt förvaltade hållbara ETF:en i Europa. Detta visar att det finns en stark efterfrågan på hållbara investeringar och en tilltro till vårt arbetssätt. Det förvaltade kapitalet ökade med 13 procent jämfört med förra året och uppgick till rekordhöga 478 md euro.

Vår kapitalposition är stark, understödd av robust kapitaltillväxt. I slutet av året var kärnprimärkapitalrelationen 15,7 procent, efter lansering och slutförande av ett aktieåterköpsprogram värt 250 mn euro samt lansering av ytterligare ett program till ett värde av 500 mn euro under fjärde kvartalet. Givet det starka resultatet för 2025 har styrelsen föreslagit en utdelning på 0,96 euro per aktie för 2025, att jämföra med 0,94 euro per aktie för 2024.

Vi har slutfört vår strategiperiod för 2022-2025, och uppfyllt våra prioriteringar och finansiella mål - nu förbereder vi oss för nästa kapitel, som handlar om att växa enligt den nya strategiska plan som vi presenterade på vår kapitalmarknadsdag i november. Våra prioriteringar är tydliga: vi ska växa snabbare än marknaden, ytterligare stärka vårt kunderbjudande och tillvarata alla fördelar med vår unika storlek i Norden.

Vi siktar på en avkastning på eget kapital som är högre än 15 procent för varje år under hela perioden fram till 2030, och avsevärt högre under 2030. Vi siktar även på ett K/I-tal på 40-42 procent till 2030. Därmed räknar vi med att leverera en avkastning på eget kapital som är högre än 15 procent för helåret 2026, med ett K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter på omkring 45 procent.

En sak är säker: vi kommer att genomföra vår plan med samma disciplin och fokus som under de senaste två strategiperioderna. Vi håller vad vi lovar. Det åtagandet återspeglas i vår nya vision: vi ska vara den bäst presterande finanskoncernen i Norden.

Frank Vang-Jensen

Vd och koncernchef

Finansiella mål för 2030

Nordea siktar på en avkastning på eget kapital som är högre än 15 procent under hela perioden och avsevärt högre under 2030, samt ett K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter på 40-42 procent under 2030. Målet stöds av en årlig kreditförlustrelation på omkring 10 punkter samt att Nordea håller fast vid sin väletablerade kapital- och utdelningspolicy.

Finansiella utsikter för 2026 (nya)

Nordea förväntar sig en avkastning på eget kapital som är högre än 15 procent och ett K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter omkring 45 procent.

Kapitalpolicy

En kapitalbuffert på 150 punkter över regelkravet för kärnprimärkapitalrelationen.

Utdelningspolicy

Nordeas utdelningspolicy stipulerar en utdelningskvot på 60-70 procent, vilken gäller för resultat som genereras under räkenskapsåret. Nordea kommer löpande att utvärdera möjligheten att använda aktieåterköp för att dela ut överskottskapital.

Den 31 december 2025 uppgick Nordea Bank Abp:s utdelningsbara vinstmedel, inklusive årets resultat och efter avdrag för kapitaliserade utvecklingskostnader, till 21 482 mn euro. Annat fritt eget kapital, som utgörs av investerat fritt eget kapital, uppgick till 1 077 mn euro.

Nordeas styrelse har beslutat att föreslå att den ordinarie bolagsstämman, som hålls den 24 mars 2026, beslutar om en utdelning på 0,96 euro per aktie. Detta motsvarar omkring 68 procent av årets resultat. Styrelsen har också beslutat att föreslå att den ordinarie bolagsstämman bemyndigar styrelsen att besluta om utbetalning av en halvårsutdelning för 2026. Avsikten är att halvårsutdelningen ska uppgå till cirka 50 procent av Nordeakoncernens resultat för första halvåret 2026 med en övre beloppsgräns på 3 md euro. Halvårsutdelningen ska ses som första delen av den helårsutdelning som betalas ut för räkenskapsåret 2026 enligt Nordeas utdelningspolicy. Halvårsutdelningen baseras på bokslutet som ska fastställas för räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2025. Styrelsen har för avsikt att besluta om halvårsutdelningen i samband med delårsrapporten för andra kvartalet. Utdelning utbetalas inte för aktier som innehas av Nordea på avstämningsdagarna.

Mn euro	Kv4 2025	Kv4 2024	Föränd- ring %	Kv3 2025	Föränd- ring %	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024	Föränd- ring %
Räntenetto	1 765	1 854	-5	1 775	-1	7 167	7 594	-6
Avgifts- och provisionsnetto	853	825	3	811	5	3 249	3 157	3
Nettoresultat av försäkringsverksamhet	64	69	-7	66	-3	242	253	-4
Nettoresultat av poster till verkligt värde	257	201	28	245	5	1 045	1 023	2
Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat enligt kapitalandelsmetoden	1	-3		1	0	-2	10
Övriga rörelseintäkter	8	9	-11	12	-33	42	47	-11
Summa rörelseintäkter	2 948	2 955	0	2 910	1	11 743	12 084	-3
Personalkostnader	-827	-817	1	-806	3	-3 234	-3 106	4
Övriga kostnader	-375	-451	-17	-353	6	-1 441	-1 530	-6
Lagstadgade avgifter	-24	-18	33	-19	26	-116	-117	-1
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar	-160	-148	8	-154	4	-614	-577	6
Summa rörelsekostnader	-1 386	-1 434	-3	-1 332	4	-5 405	-5 330	1
Resultat före kreditförluster	1 562	1 521	3	1 578	-1	6 338	6 754	-6
Kreditförluster och liknande nettoresultat	-49	-54	-9	19		-22	-206	-89
Rörelseresultat	1 513	1 467	3	1 597	-5	6 316	6 548	-4
Skatt	-356	-338	5	-369	-4	-1 476	-1 489	-1
Periodens resultat	1 157	1 129	2	1 228	-6	4 840	5 059	-4

Md euro	31 dec 2025	31 dec 2024	Föränd-ring %	30 sep 2025	Föränd-ring %
Utlåning till allmänheten	381,9	357,6	7	375,3	2
Utlåning till allmänheten, exkl. repor och värdepappersinlåning	345,7	329,0	5	339,6	2
In- och upplåning från allmänheten	242,9	232,4	5	226,0	7
Inlåning från allmänheten, exkl. repor och värdepappersutlåning	221,7	215,4	3	216,0	3
Summa tillgångar	654,4	623,4	5	647,6	1
Kapital under förvaltning	478,1	422,0	13	456,0	5

1. Vid periodens slut.

	Kv4 2025	Kv4 2024	Föränd-ring %	Kv3 2025	Föränd-ring %	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024	Föränd-ring %
Resultat per aktie efter utspädning, euro	0,34	0,32	6	0,36	-6	1,39	1,44	-3
EPS, rullande 12 månader till periodens slut, euro	1,39	1,44	-3	1,39	0	1,39	1,44	-3
Aktiekurs2, euro	16,09	10,50	53	13,98	15	16,09	10,50	53
Föreslagen/verkställd utdelning per aktie, euro						0,96	0,94	2
Eget kapital per aktie2, euro	9,47	9,30	2	9,16	3	9,47	9,30	2
Potentiellt antal utestående aktier2, miljoner	3 434	3 503	-2	3 451	0	3 434	3 503	-2
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner	3 433	3 493	-2	3 451	-1	3 458	3 505	-1
Avkastning på eget kapital med periodiserade lagstadgade avgifter, %	14,4	14,3		15,8		15,5	16,7
Avkastning på eget kapital, %	14,5	14,4		15,9		15,5	16,7
Avkastning på eget kapital exkl. immateriella tillgångar, %	16,6	16,5		18,3		17,8	19,2
Avkastning på riskexponeringsbelopp, %	2,9	2,9		3,1		3,0	3,2
K/I-tal exklusive lagstadgade avgifter, %	46,2	47,9		45,1		45,0	43,1
K/I-tal med periodiserade lagstadgade avgifter, %	47,2	48,9		46,1		46,0	44,1
K/I-tal, %	47,0	48,5		45,8		46,0	44,1
Kreditförlustrelation netto, inkl. lån värderade till verkligt värde, punkter	5	6		-2		1	6
Kärnprimärkapitalrelation2,3, %	15,7	15,8		15,94		15,7	15,8
Primärkapitalrelation2,3, %	18,4	18,4		18,5		18,4	18,4
Total kapitalrelation2,3, %	21,2	21,0		21,1		21,2	21,0
Primärkapital2,3, md euro	29,4	28,7	2	29,4	0	29,4	28,7	2
Riskexponeringsbelopp2, md euro	159,7	155,9	2	158,4	1	159,7	155,9	2
Räntenettomarginal, %	1,57	1,73		1,59		1,62	1,78
Antal anställda (omr till heltidstjänster)2	28 989	30 157	-4	29 386	-1	28 989	30 157	-4
Eget kapital2, md euro	32,4	32,4	0	31,5	3	32,4	32,4	0

1. Här hittar du mer detaljerad information avseende nyckeltal som definierats som alternativa resultatmått.

2. Vid periodens slut.

3. Inklusive periodens resultat.

4. Efter avdrag för programmet för aktieåterköp till ett värde av 250 mn euro, som tillkännagavs av Nordea den 16 oktober 2025, skulle Nordeakoncernens kärnprimärkapitalrelation för tredje kvartalet 2025 vara 15,7 procent.