Rätt svagt av New Wave nu en längre tid. 3 på varandra följande år med fallande vinst. Under den perioden har marknaden valt att uppvärdera bolaget från P/E 11-12 till 17-18.
De två orsakerna jag ser är
1) Hög tilltro och förhoppningar kring Craft som förväntas ha hög tillväxt och högre lönsamhet. Detta rimmar dock inte så bra med redovisade siffror, eller så är Craft fortfarande en marginell del av New Wave.
2) Hög tilltro till Torsten. Visst har han gjort mycket rätt och visst verkar han vara en skön person. Men samtidigt har han gjort en del finansiellt mer tveksamma köp (Kosta Boda/Orrefors)
Kombinationen bristande insyn i varifrån intäkterna kommer, hur dessa växer, spretigt konglomerat och karismatisk VD med närmast en personkult får mig att tänka på en viss Lasse från Karlstad.
Nu tror jag att New Waves affär är betydligt robustare än Embracers men har svårt att se varför man ska betala P/E 18 på redovisade siffror för detta. Rätt övertygad om att man kommer att kunna plocka upp detta ned mot P/E 14, vilket känns rätt fair. Frågan är väl bara om det är för att vinsten kommer upp eller kursen ned.
2025 blev ytterligare ett tufft år för New wave. Såhär i efterhand är det ju lätt att vara efterklok och se att omsättningen i princip varit stilla 2023-2025 samtidigt som marginal/vinst vänt ner. Aktiekursen är i princip oförändrad under samma perioden.
Jag gjorde en bra investering 2023 som såldes 2024, dessvärre tyckte jag att det fanns ny potential senare under 2024 och köpte igen... Det skulle jag inte gjort och är -15% på denna tills idag.
Så vad tror vi om framtiden? Nu är bolaget 2 år äldre, under tiden har varulagret hunnit minska under 2024 för att nu i slutet av 2025 börja växa igen. Brukar vara bra när Torsten bygger lager...
Flera lager har automatiserats, borde bli effektivare med ökade volymer.
Nya varumärken har köpts in och ska börja växa.
Intåg på nya marknader.
Är det nu som det ska ta ett nytt ryck som 2020-2022 eller ska det bli tuffare först för att slimma bolaget och sen skapa värde?
Jag behåller min post just nu, vågar inte köpa mer och avvaktar. Hur ser ni på 2026, kommer marginalen att börja gå upp igen eller dröjer det?
Schysst organisk tillväxt och positivt framåt. Marginalen tar lite stryk när man konsoliderar Cotton Classics samtidigt som man investerar en del, men ändå helt okej lönsamhet tycker jag. Marginal upp 2026? Då ser det inte särskilt dyrt ut.
Jag tror det är huvudet på spiken men hade velat höra det från Torsten.
Det går inte ha Torsten nedbäddad på rapportdagen.
Synd han är sjuk.
Vice vd utgav ingen större energi.
Hehe ja att ha Torsten sjuk kostade nog några kronor. Om han är mycket positiv inför framtiden skall man inte gå emot. Ett insynsköp och vi är på 120 direkt.
Den stora insynsförsäljningen direkt efter att ha högt marginal målet till 20% framstår i efterhand som fraud.
Endast mys-Torsten kan komma undan med något sånt ;)
Ja helt otroligt. Han frontrunnar som att det vore 80-tal, men ingen klagar! Man får vara en buffel så länge man också levererar värde på långsikt verkar det som.
det känns som att marknaden behöver landa lite i det här med att 15-20% ebit inte ligger i korten nu och troligen inte 15% heller på ett tag. Nu är det 12% justerat för engångs, kanske det blir 12,5% nästa år? Då borde vi ändå ha 7,5kr i vpa. Då finns det väl uppsida i aktien nu. Men det har varit lite reality slap för en del sen målet höjdes till 20% och bolaget sen gått nedåt från sina 15%.
Jag tycker att Torsten med gäng avslutar året riktigt starkt, och försäljningen landade klart bättre än vad jag själv hade räknat med. Den underliggande tillväxten OK, även om valutaeffekterna fortsätter att dra ned de rapporterade siffrorna och gör jämförelser lite skeva. Däremot kom lönsamheten in svagare än jag hade hoppats på, något som jag främst kopplar till mixeffekter från förvärv och den höga investeringstakten. Marginalpressen känns ändå tillfällig, särskilt med tanke på att den organiska bruttomarginalen fortsätter att utvecklas åt rätt håll. Sammantaget landar rapporten lite blandat mot mina förväntningar, men helhetsbilden och den långsiktiga potentialen är fortsatt väldigt intakt.
"Jag är mycket optimistisk inför framtiden. Vi står starkare än
någonsin och har lyckats hålla uppe lönsamheten trots extremt
oroliga tider, en tuff marknad och en hög investeringstakt. Vi
har under flera år konsekvent tagit marknadsandelar – och vi har
fortfarande mycket tillväxt framför oss."
Nettoomsättningen ökade med 11,2 % och uppgick till 3 145 MSEK (2 827). I lokala valutor ökade nettoomsättningen med 17,7 %.
Detta är vad jag kan se högre än något kvartal senaste typ 2 åren. Synd med valutamotvinden. Borde väl båda gott tänker jag. I kombination med optimistisk Torsten.
"Jag är mycket optimistisk inför framtiden"
Tror det räcker. Aktien går upp.
Ja antagligen. Väldigt stark personkult från aktieägarna runt Torsten och hans förmåga.
VD HAR ORDET
Stark avslutning på året trots betydande valutaeffekt
Jag tycker vi gjort ett bra jobb med försäljningen under det fjärde kvartalet. Den organiska tillväxten uppgick till 6,0 % i lokala valutor och förvärv bidrog med 11,7 %, vilket gav en total tillväxt på 17,7 %. Valutaeffekterna var dock betydande och i SEK uppgick tillväxten till 11,2 %. Kronans förstärkning påverkar nu samtliga siffror kraftigt, inte minst USA-verksamheten när vi redovisar i SEK. Särskilt glädjande i kvartalet är att både profil- och detaljhandel liksom samtliga segment uppvisade tillväxt.
Stabil bruttovinst trots förvärv med lägre marginaler
Bruttovinsten är fortsatt väldigt stabil och uppgick till 48,5 % i fjärde kvartalet vilket är något lägre än föregående år. Här ska man ha i åtanke att Cotton Classic ingår med ett helt kvartal för första gången och har en lägre bruttomarginal. Jämför man exklusive förvärv ökade bruttovinsten mot föregående år med 1,3 procentenheter till 51,3 %.
Rörelseresultatet uppgick till 435 Mkr, vilket är 27 Mkr lägre än samma kvartal föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till 13,8 %. Med tanke på vår fortsatt höga investeringstakt är jag nöjd med resultatet.
Tillväxt i utmanande marknad – första gången över 10 Mdkr i omsättning
Årets försäljning ökade med 5,1 %, där valutaeffekterna påverkade med -4,3 %. I lokala valutor ökade omsättningen totalt 9,5 % varav organisk tillväxt uppgick till 5,0 % och förvärv bidrog med ytterligare 4,5 %. Givet marknadsläget är detta en bra utveckling och vi fortsätter att ta marknadsandelar inom de flesta områden. För första gången översteg vår omsättning 10 Mdkr vilket är glädjande – och tillväxtresan ska fortsätta under många år framöver.
Lägre resultat påverkat av engångskostnader och hög investeringstakt
Rörelseresultatet för helåret blev 1 141 Mkr, en minskning med 121 Mkr jämfört med föregående år. Resultatet är belastat med engångskostnader om 66 Mkr som redovisades i Q3. Rörelsemarginalen för helåret blev 11,4 %, vilket är under våra mål men med hänsyn till engångskostnader, tuff marknad, fortsatt hög investeringstakt samt att ett förvärv drar ned marginalen är jag ändå relativt nöjd.
Stark balansräkning ger fortsatt handlingsutrymme
Årets kassaflöde före investeringar uppgick till 653 Mkr. Under året har vi byggt upp lagret för att möta en ökad efterfrågan och fortsatt tillväxt vilket känns mycket bra. Balansräkningen är fortsatt stark och soliditeten uppgick till 53,0 %, vilket ger oss goda möjligheter till ytterligare förvärv och fortsatt organisk tillväxt.
Stark position, växande varumärken och stora möjligheter framåt
Jag är mycket optimistisk inför framtiden. Vi står starkare än någonsin och har lyckats hålla uppe lönsamheten trots extremt oroliga tider, en tuff marknad och en hög investeringstakt. Vi har under flera år konsekvent tagit marknadsandelar – och vi har fort‑ farande mycket tillväxt framför oss.
Vi har nyligen lanserat en ny kollektion, Untagged Movement, som vi tror starkt på. Craft har en fantastisk tillväxt inom klubb- och teamsport och har i dag föreningar inom över 50 olika idrotter, bara i Sverige. Vi växer också snabbt inom de stora lagsporterna såsom fotboll, handboll, basket och volleyboll. Under slutet av 2026, eller senast i början av 2027, breddar vi Crafts skoerbjudande med skor för olika inomhussporter. Vi har fortsatt att automatisera våra lager och under 2026 öppnar vi nya lager på Irland och i USA för att ytterligare stärka vår leveransförmåga. Inom profil har vi marknadens absolut bästa produkterbjudande inom textil och växer även bra inom hård presentreklam, skor med mera.
Integrationen av Cotton Classics har fått en bra start. I England har vi fusionerat två dotterbolag och samtidigt etablerat oss på Irland. Genom förvärvet av Cotton Classics har vi stärkt vår position avsevärt på flera marknader, däribland Tyskland, Österrike, Tjeckien, Slovenien.
Vi har fortsatt att bygga våra varumärken allt starkare och vi har en fantastisk service till våra kunder. Samtidigt har vi arbetat hårt under många år med hållbarhet och våra kollektioner och produkter är i dag bättre och mer hållbara än någonsin!
Kort sagt: vi har enorma möjligheter framåt!
Jag vill rikta ett stort tack till alla föreningar, företag och konsu‑ menter som väljer våra produkter och varumärken! Och ett stort tack också till alla fantastiska medarbetare i New Wave, till styrelsen och till våra aktieägare - tillsammans ska vi fortsätta att bygga ett ännu starkare och bättre New Wave!
Torsten Jansson, VD och koncernchef
Januari-december
PERIODEN 1 OKTOBER – 31 DECEMBER 2025
Nettoomsättningen ökade med 11,2 % och uppgick till 3 145 MSEK (2 827). I lokala valutor ökade nettoomsättningen med 17,7 %.
Rörelseresultat uppgick till 435 MSEK (463).
Periodens resultat uppgick till 306 MSEK (344).
Resultat per aktie uppgick till 2,31 SEK (2,60).
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 534 MSEK (546).
PERIODEN 1 JANUARI – 31 DECEMBER 2025
Nettoomsättningen ökade med 5,1 % och uppgick till 10 019 MSEK (9 529). I lokala valutor ökade nettoomsättningen med 9,5 %.
Rörelseresultat uppgick till 1 141 MSEK (1 262).
Periodens resultat uppgick till 783 MSEK (880).
Resultat per aktie uppgick till 5,90 SEK (6,63).
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 653 MSEK (1 278).
ÅRSSTÄMMA
Styrelsen har beslutat föreslå årsstämman en utdelning på 3,00 kronor per aktie med halvårsvis utbetalning på vardera 1,50 kronor per aktie.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
