Mörka moln ?

Tycker det stora skillnader mellan mer trendrelaterade tidigare fenomen och dagens ai. För det enskilda lilla bolaget eller privatpersonen (som vet hur man ska använda ai-verktygen) så är det omöjligt att gå tillbaka. Varje vecka har man nya mjukvaror och får hjälp sin googling och internet aldrig varit i närheten av att kunna ge.

Så ai kommer man aldrig vilja backa ifrån.

Frågan är om vi istället om ett år vill köra lokala, öppna ai-modeller på egen dator istället för att kunna använda de bästa för hundralappar eller en tusenlapp i månaden? Jag tror att de stora kostnaderna för inköp av dator med hårdvara som krävs för att köra en sprpkmodell samt avsaknaden av ekosystem med agenter gör att vi hellre kommer att betala för de bästa modellerna, framför allt när vi förstått hur vi ska använda dem.

Och när ett par hundra miljoner användare skalar upp till dyrare modeller kommer hyperscalers att få pengar och förtroende att satsa vidare

Tror jag.

Detta är en intressant frågeställning som jag själv funderat över om vi får ett scenario där vissa bolag inom neoclouds kraschar.

För att inte skicka ett meterlångt uttömmande svar så blev min slutsats..

"Vi bevittnar inte slutet på AI-utbyggnaden, utan slutet på ett ohållbart finansieringsarbitrage."

"Om neocloud-bubblan brister fullt ut kommer ingen storbank att behöva räddas av centralbankerna. Istället är det High-Yield-obligationsmarknaden, specifika Private Credit-fonder (som lånat ut mot svagare motparter än Microsoft/Meta/Alphabet, Amazon mfl) samt mindre datacenterutvecklare med hög kundkoncentration som får ta smällen – medan kassaflödesmaskinerna i Big Tech kan plocka upp den fysiska infrastrukturen på rea."

"Ingen skruvar loss ett 20 ton tungt ställverk, en gjuten skenbrygga (busway) eller ett specialdraget rostfritt rörsystem för vätskekylning ur ett halvfärdigt datacenter för att sälja det på Blocket. Den fysiska infrastrukturen är bunden till fastigheten och elanslutningen. När en starkare aktör (Amazon, Microsoft etc) köper upp konkursboet för att färdigställa hallen rullar beställningarna till ABB, Schneider, Eaton och nVent vidare precis som planerat."

Som Knodde oxå är inne på och ett rimligt antagande, men ytterst tveksamt att där inte finns spridningseffekter ?

Jo visst finns risken för spridningseffekter. Det bör man ha med sig. Vissa finansieringsupplägg och hur de sitter ihop tycker jag är svårt att förstå ibland.

Bra att utgå från misär men ändå vara full placerad

Finns möjligheten att det kan bli samma fenomen som 2007, där Volvo hade fulla orderböcker och borde ha varit en säker investering, men så drogs en massa orders bort och det rasade.

Detta har jag funderat över också. Men av det vi sett nu i delårsrapporterna från tech-jättarna är att AI-relaterade funktioner och molnverksamhet ökar i efterfrågan. Tex Alphabet ökar inom deras Enterprise-kunder som är vanliga företag, så deras Cloud är inte bara pga Anthropic. Microsoft Azure lika så.

Och när jag tittar mig själv i spegeln som använder enklare AI-funktioner allt mer i min vardag. Både inom min enskilda firma, som privatinvesterare och rent allmänt. Att jag skulle säga upp mitt abonnemang och tex återgå till att istället betala mer igen för traditionell bokföring, deklarationer, juridiska frågor etc känns avlägset nu när man väl fått smaken på fördelarna att fixa det själv.

Jag förstår hur du tänker och frågeställningen gäller knappast små företag.

Det var knappast det lilla åkeriet som avbeställde 07 heller.

Lastbilstillverkningen och köparna kom ju tillbaka, men just då stod det stilla.

Det är väl det som är frågan, om några av de stora får problem med banken, hur går det då? Drar sig bara några ur/tillbaka, så finns risken att det kan bli samma kedjereaktion som 07, är min farhåga. Inget som går att förutse i förväg, men känslan finns där.

Volvo hade pengar och visste att marknaden kommer tillbaka så länge människorna behöver varor. Men smällen var stor något år, kan det bli samma nu.

Problemet är väl att det är sådana enorma investeringar, där det plöjs ner biljoner dollar i investeringar av bolag, vars kunder har skrivit kontrakt på att betala för det, med pengar som de idag inte har, som de förutsätter ska komma av en framtida efterfrågan. Det krävs ju inte så mycket för att hela kedjan ska snubbla till.

Det är enorma summor som ligger utanför balansräkningarna i framtida åtaganden.

Det vore sunt om aktierna för de nya språkmodellsjättarna, när de introduceras, blir lite billigare. Cash flow för verksamheten är ju otroligt dålig för till exempel Antrophic och SpaceX så om det nya svarta är att straffa ai-bolag med negativt cash flow efter capex, borde ju dessa kurser tryckas ned mer.

Säkert, men hur troligt är det att det blir en kontrollerad avkylning i en så hysterisk branch ?

Såg nu att Open AI - med rätta - har svårt att hitta finansiärer som ställer på deras höga värdering.

Vad gäller "hysterisk" så är ju inte värderingarna för många av bolagen extremt höga. Minnestillverkarna handlas till pe 4-6 för 2027. Det är lågt. Alphabet har en tillväxt på 25% och Cloud med 103% och handlas lite högre nyckeltal än snittet de senaste åren (men de är kanske tillbaka på snittet nu efter nedgångarna).

Techfrossan tilltar - OpenAI slaktar kapitalrunda | EFN.se https://share.google/fTEqcaSvcYMs6Pd54

Är kanske inte dagens värderingar som skrämmer marknaden men mer en ökande osäkerhet om framtids utsikterna ?

Är det inte mycket private credit som sitter på de små guldäggen? Som i sin tur väl har finansiering någonstans ifrån.

Är det tillräckligt mycket som står på näsan så tänker jag att återverkningarna slår ganska brett. Kredit spreadar mer, mindre kapital tillgängligt, också lite gammal hederlig oro som också påverkar.

Är det mest blå ugglor som ruvar på dessa porslinsägg eller ligger mycket även hos kretsloppsekonomins aktörer ?

Vad är din syn på situationen thommy ?