https://www.knowit.se/globalassets/investor-relations/reports/swedish/2025/knowit-q4_25_web.pdf
IT-konsulten Knowit redovisar ett ebita-resultat på 116 miljoner kronor för det fjärde kvartalet 2025 (107).
Ebita-marginalen ökade till 7,8 procent (6,5).
Nettoomsättningen uppgick till 1.492 miljoner kronor (1.642) miljoner kronor, motsvarande en nedgång om 9,1 procent.
Resultatet efter skatt blev -343 miljoner kronor (37,7), påverkat av nedskrivning av goodwill med 399 miljoner kronor.
En utdelning om 2:50 kronor per aktie föreslås för 2025 (2:30).
Mycket trevlig rapport. Know IT har ju rensat bland dödköttet och det kommer vi förmodligen att se i konkurrenternas rapporter också. Kursen skall ju upp!
Då är aktien nere på samma nivåer som Q4 2016. Detta år skrapade bolaget ihop ett EBITA på 211 millar, 2025 blev det 337 millar och det måste ju anses ha varit ett av de sämre konsultåren på många år. Handelsbanken skickar ner kursen med 5% idag och baserat på mina antaganden i denna tråd är vi nu nere på EV/EBITA under 8. Vad är det marknaden anser som jag helt missar?
Jag tänker att KnowIT är ett bygge som uppförts under en högkonjunktur och är som Exsitec, en röra med olika kompetenser. Vad är edgen?
Mitt resonemang är att konsultbranschen är svår till skillnad mot att sälja en produkt eller liknande. Dels har du förändringar i den egna organisationen och dels har du förändringar i kundernas organisationer. Min erfarenhet är att det som gör ett konsultbolag bra är en viss kultur som ofta kretsar kring en eller ett fåtal personer som andra vill jobba med och på det sättet skapar man ett framgångsrikt konsultbolag. Man växer på kunderna sakta. Sen kommer en "uppköpare" och ser dom här små fina nischade konsultbolagen och tänker: "det här gör vi serieförvärv av".
Då försvinner nyckelpersoner internt och hos kunderna är det naturlig rotation på anställda, samtidigt som efterfrågan förändras något och plånböcker stramas åt.
Jämför detta med Vitec. Där kan nyckelpersoner i bolagen försvinna men de lämnar efter sig en produkt istället för förvaltning eller projekt. Det är lättare att förvärva produkter/kapacitet än kontaktnät&merförsäljning, vilket är min uppfattning att konsulting ofta bygger på.
En röra? Jag förstår inte hur du menar här, och bolaget har ju funnits i väldigt många år.
Då skall vi se. Nettoskuld 10 millar per den 31 dec, EV därmed 3 190 millar. EBITA för ett uselt år uppgår till 337 millar, EV/EBITA således 9,5. VD positiv i VD ord för Q4. Vad kan vi då förvänta oss för 2026? Med tanke på ett ursvagt Q2 under 2025 bör vi se kunna se ganska stora förbättringar. Även utan tillväxt bör man kunna skrapa ihop ett EBITA på 370 millar. Med en utdelning på nästan 70 millar kommer bolaget att generera en 250-260 millar efter skatt. Bolaget kommer därmed att sitta med en nettokassa på 250 millar vid utgången av 2026. EV/EBITA således under 8. Billigt säger Mindman!
Stora konsultbolag är något jag gärna undviker. Kan alla chefer man tagit in som "tillväxtare" styra om skutan och göra en bra lönsam business? Nja, vissa affärsområden kan säkert det men känns svår.
Utan jättestor insikt såg jag KnowIT som "mängdkonsulter" som skulle få det svårast i lite sämre tider samt att systemutveckling hotas av AI. (eller att konsulterna lyckas sälja in billigare lösningar för att konsulterna löser problemet med AI??)
Väldigt stark marginal och visst borde man kunna göra en read-through till andra bolag? Marginalen stärks i Norge, bra för Bouvet?
CAG borde gå bra också? KnowITs marginal stärktes väldigt mycket i Sverige.
Proact har ju sina systemintäkter och är mycket mer Europeiska än Nordiska så det är väl svårt att säga..
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
