Infracom Q1

Vet inte om SO medverkan i Carnegies pod går att lita på men det känns ändå som att bolaget har en plan för vart de vill. De har gjort en del tabbar men borde ju lära sig läxan.

Förvärva med mål om cross-selling och synergier låter rimligt.

Ja det var länge sen dom hade organisk tillväxt. Trodde på samma som i q4, dvs -3% organiskt. Nu blev det -5 ca. Slår på resultatet. Är väl framförallt den minsta enheten (glömt namnet) som minskar 6 Mkr. Bra finanser nu iaf till skillnad för hur det såg ut 2023.

Grävde ned mig i caset för ett par veckor sedan och VD säger upprepade gånger att det är svårt att växa organiskt utan man behöver förvärv för att kunna växa. Låter riktigt dåligt i mina öron och att värderingen i så fall ska vara max PE10

Så har det varit länge men tricket har varit att när det bara var att koppla på en grå massa kunder (dvs innan connect-härvan) som du betalade kanske 5 x vinsten för då gav ju en sådan investering 20 procent ROIC. Sedan efter marginalkostnaden för varje kund är låg kunde avkastningen i praktiken bli högre. Men jag håller med om att Infracom inte lockar idag. Bolaget som case ändrades i grunden efter Connect-förvärvet. Det gick från Saas med stabilitet till att Bosse nu i parti och minut måste sätta fart på trötta säljare..

"InfraComs kärnområden visar omsättningstillväxt under kvartalet, samtidigt som vi ser en tillbakagång inom Dokument och Mötesteknik. Försäljningsminskningen beror främst på att vi aktivt valt bort olönsamma hårdvaruavtal som nu löpt ut."

Om vi tittar på segmentet Document solutions och Visual communications där hårdvara finns har omsättningen minskat från 39,2 Mkr till 30 Mkr. Samtidigt har EBIT för dessa segment minskat från 2,7 Mkr till 1 Mkr. Hur rimmar det med att man aktivt valt bort olönsam hårdvarubusiness? Visst är det inte större belopp men tyder igen på att transparensen är för dålig. Efter Connect är caset ett helt annat än när det bara tuggade på som tidigare. Får se om det blir bitcoin Bosse köper i sin tradinglåda nästa gång och mörkar för marknaden i två år....

Ingen rolig rapport tyvärr men blir en liten peng för posten i Bredband2

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

Försäljning av aktiepost i Bredband2, ägd via TRS-avtal, har genomförts i februari 2026 och därmed tillfört bolaget ca 178 Mkr exklusive skatteeffekter.

Likviditetsöverskottet har möjliggjort att den utestående skulden inom den revolverande kreditfaciliteten tillfälligt amorterats ned till 0 kronor.

Zedcom AB tillträddes den 6:e februari 2026.

Styrelsen har uppdaterat bolagets finansiella lönsamhetsmål i form av EBITA-marginal om 12 - 15 %.

Styrelsen föreslår en utdelning per aktie om 0,60 kr för 2025, vilket motsvarar ett totalbelopp om 20,8 Mkr. Utöver detta föreslås en extrautdelning om 1,50 kr per aktie motsvarande 52,1 Mkr. Totalt utdelningsförslag är således 2,10 kr per aktie motsvarande 72,9 Mkr.