Igår tittade jag på följande intressanta intervju med Snåljåpen:
https://www.youtube.com/watch?v=JwSFBAWEapY
Jag gillar honom och tror att han som ägare kan tillföra saker till bolag. I just Envirologic sitter han med i styrelsen. Jag äger inget i bolaget och har avfärdat det tidigare för det känns lite svårt för mig ha en bild av vilken värdering som är rimlig och hur bolaget kommer att utvecklas. Dock har mina bästa affärer på senare år kommit av att jag av att jag lagt mer vikt vid VEM som finns med i bolaget, antingen operativt som VD eller i ägarleden/styrelse. Ofta har jag hoppat på relativt sent men ändå haft en bra resa med exempelvis Nelly (Stefan Palm avgörande för mig), Cheffelo (Snålis) och Clas Ohlson (Kristofer Tonström). Inte varit riktigt samma resa men tycker även att Wahlen/Perlhagen verkar duktiga. Där har jag skippat Volati som känts lite för snårig för mig men istället satsat på Bokusgruppen med gott resultat. Sen Betsson älskar man ju Ponta men det har jag sett mer som ett värdecase.
Så tänkte hålla Envirologic under uppsikt här. Sitter och håller på mina Bredband2 aktier så har några hundratusen som ska investeras någonstans i höst. Jag har inte hittat någon analytikeranalys av Envirologic. Säg gärna till om det finns någon. Jag har kollat på börsdatas användarestimat och pinpoint. De ligger hyfsat lika för 2025. Tar vi börsdatas siffror hamnar vi på en EV/EBIT på 16,9. Känns inte snorbilligt i mina ögon direkt. Samtidigt har man växt omsättning bra på senare år (om än väldigt slagig tillväxt) och har väldigt fina marginaler. Marginalen är spännande. VD påpekar i Q2 rapporten att man trots motvind med valuta och och lägre nettoomsättning når man en rörelsemarginal på 20,9%. Det är ju fint när målet ligger på 15%. Det känns ju spontant som målet är för lågt? Marginalen låg på 21% 2023 och 22,4% för 2024.
Tittar man på kort sikt inför Q3 så spår börsdataanvändare en omsättning på 15 MSEK. Det känns som ett rimligt antagande, kanske lite i underkant tänker jag. Orderingången i Q2 låg på 15,5 MSEK så varför inte ungefär dit? I Q1 var orderingången 15,4 MSEK vilket följdes av en omsättning på 15,7 MSEK i Q2. Oavsett blir det antagligen en stor förbättring från Q3 2024 omsättning klappa ihop totalt med -37,4%. En påminnelse om att man kan få räkna med tvära kast om man investerar. Trots det lyckades man ändå i det kvartalet nästan nå sitt mål om rörelsemarginal på 15%, 14,4% nådde man då. Som sagt är inte målet lite lågt? 2023 gjorde man 15,8 MSEK i nettoomsättning Q3 så når man 15 MSEK är ju inte inget som imponerar direkt. Svårt att se någon trigger i Q3 men jag är för dåligt insatt. Största chansen till trigger, gissar jag på, är om orderingången kommer in fint.
Hur ser det ut framåt då? Tja, börsdata tror på glada dagar! 2026 tror man på en omsättning om 88,8 MSEK en tillväxt på 23,5% (tillväxtmålet ligger på 15%) räknat från deras estimat på 2025. Ett rörelseresultat på 17,8 MSEK motsvarande en marginal på 20%. Då ser vi ett EV/EBIT på 13,1 vilket jag tycker ser betydligt mer aptitligt ut än 16,9.
Min favoritpodd just nu är Gött tjöt om aktier. Grabbarna är ju svinkul samtidigt som de levererar case på löpande band. Om man inte lyssnar ska man såklart börja. Hästen är väl kär i Plejd och dess multidimensionella tillväxt. När det pratas om Fractal så är han inte så taggad MEN kan de få till multidimensionell tillväxt ja då jävlar :). De har ju lite nya produktkategorier som man hoppas på där. Begreppet i sig använder jag lite skämtsamt här men om man läser VDn i Q2 rapporten för Envirologic så är det inte lite multidimensionell tillväxt som tittar fram :). Man introducerar en tvättrobot inriktad mot kycklinguppfödare och ser en stor potential i denna målgrupp. De förväntar sig en mer betydande effekt i 2026 från denna produkt. Inte nog med, det nästa år kommer även en tvättrobot till som ska rengöra stall inom äggproduktion. Såklart intressant när man funderar över tillväxten nästa år och kanske något som bidragit till gissningen från börsdatas användare.
Sammanfattningsvis tycker jag fortfarande svårt att få en bild av vad jag förväntar mig framåt men om kursen inte drar iväg tror jag att jag kommer ta en bevakningspost innan Q3 rapport för att sedan utvärdera läget efter Q3 rapporten med mer information. Skulle behöva input framförallt marginalen känner jag.
Jag har i princip bara kikat lite smått i Q2:an och har inga djupare kunskaper i bolaget som ni märker. Tar gärna emot alla möjlig input kring resonemang och hur ni ser på Envirologic.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
