Billerud Q2

Fortsatt enastående resultat i USA samtidigt som vi navigerar försvagad marknad i Europa

Huvudbudskap

·    Oförändrad valutaneutral nettoomsättningsutveckling

·    EBITDA-marginal på 22% i Nordamerika, den högsta sedan Q4 2022

·    Utmanande resultat i Europa på grund av vikande efterfrågan

·    Utmärkt kassaflödesgenerering

·    Utvecklingsprogrammet i Nordamerika överträffar förväntningarna

Kvartalsdata

·    Nettoomsättningen minskade med 5% till MSEK 10 244 (10 764)

·    Justerat EBITDA* MSEK 912 (1 003)

·    Justerad EBITDA-marginal* 9% (9)

·    Rörelseresultat MSEK 188 (171)

·    Periodens resultat MSEK 55 (63)

·    Resultat per aktie SEK 0,22 (0,25)

Utsikter för Q3

·    Fortsatt solida förhållanden i Region Nordamerika

·    Svaga förhållanden i Region Europa

·    Stabila insatskostnader

VD har ordet

Det finansiella resultatet för det andra kvartalet var blandat i våra två regioner. Återigen levererade Region Nordamerika enastående resultat för alla finansiella nyckeltal. Resultatet i Region Europa var däremot utmanande, då vi kämpar mot svaga marknadsförhållanden i de flesta kategorier.

Den valutaneutrala nettoomsättningen i Region Nordamerika ökade med 5% jämfört med samma period föregående år, och kapacitetsutnyttjandet vid våra bruk i USA fortsatte att förbättras. Vi har nått en robust utnyttjandegrad på 76%. Våra bruk i Michigans övre halvö är väl placerade med närhet till en stor kundbas och de fortsätter att utmärka sig genom att vara den lokala partner som kan erbjuda kvalitet, snabbhet, tillförlitlighet och förutsägbarhet. Vår nordamerikanska region levererade ytterligare ett utmärkt kvartal med en EBITDA-marginal på 22%, vårt bästa resultat sedan Q4 2022. Lönsamheten stärktes främst av fortsatt volymtillväxt och prisökningar på coated free sheet-rullar, som står för 60% av vår försäljning av grafiskt papper.

Osäkerhet fortsatte att påverka marknadsförhållandena för vår Region Europa under det andra kvartalet. Valutaneutralt minskade nettoomsättningen med 3% jämfört med förra året. Den geopolitiska och makroekonomiska situationen har gjort att kunderna håller igen på utgifterna. Dessutom har den nya verkligheten med importtullar börjat påverka handelsflödena, vilket orsakar ett eskalerat överutbud på marknaden för fiber-baserade förpackningsmaterial i Europa. För vår största produktkategori, vätskekartong, fortsatte vi att möta hård konkurrens och svag efterfrågan i Asien. Det andra kvartalet är den period då det utförs mest underhåll i Region Europa, vilket påverkade resultatet med cirka MSEK 380. Regionens EBITDA-marginal för kvartalet var 5% (exklusive påverkan från underhåll: 11%).

I den här utmanande verksamhetsmiljön är vår filosofi enkel: Vi fortsätter vårt obevekliga fokus på saker vi kan kontrollera. Som vi hade förväntat oss, ger våra ansträngningar för att minska rörelsekapitalet resultat. Vi anpassar vår produktionsplanering snabbt efter marknadens förutsättningar och hanterar lagernivåerna noggrant. Vår kassaflödesgenerering under det andra kvartalet var utmärkt och landade på 131%. Kassaflödesgenerering är en av företagets främsta prioriteringar och det är uppmuntrande att se ett mer än fördubblat operativt kassaflöde under det första halvåret 2025 jämfört med förra året. Under det andra kvartalet upprätthöll vi även en disciplin avseende fasta kostnader, och hittills under 2025 har vi lyckats motverka en betydande del av inflationen genom effektiviseringar.   

Framstegen för programmet Evolution i Nordamerika, där vi skiftar vår produktportfölj mot förpackningsmaterial, överträffar våra förväntningar. Även om det fortfarande är i sin linda upplever vi ett starkt stöd från kunderna och vi har många pågående tester både gällande vår vita liner Tribute® och vår förpackningskartong med låg ytvikt Voyager®. Att vi är en lokal, tillförlitlig partner som med snabbhet kan erbjuda produkter gjorda i USA har ökat kundernas intresse. Vi är på god väg mot att överträffa vårt initiala mål för 2025 om att kommersialisera 15 kton kartong från USA. Vår uppgradering av bruket i Escanaba, för att möjliggöra en ännu snabbare utveckling mot kartongproduktion, fortskrider enligt plan.

För det tredje kvartalet förväntar vi oss stabila marknadsförhållanden för Nordamerika. För Region Europa fortsätter osäkerheten att vara stor mot bakgrund av den geopolitiska turbulensen. Vi förutser inte en snabb återhämtning i Europa under det kommande kvartalet, baserat på den nuvarande svaga handelsmiljön. Efter en lång period av ökade vedpriser i Norden har vi sett de första prissänkningarna på marknaden. Påverkan för det tredje kvartalet är begränsad, men det är ett tydligt trendbrott vad gäller inflationen för vår största insatskostnad.

Billerud är en ledare inom högpresterande förpackningsmaterial, med en stark finansiell ställning och låga investeringsbehov. Vi är väl positionerade när det gäller produkter och geografier för att utveckla vår verksamhet och ytterligare stärka vårt finansiella resultat. Vårt fokus fortsätter att vara ett fåtal utvalda prioriteringar som alla ligger inom vår kontroll. Genom att leverera på vår Way Forward-strategi gör vi Billerud starkare och mer motståndskraftigt vad gäller att navigera genom framtida utmaningar och framgångsrikt fånga möjligheter för att vinna i konkurrensen.

Ivar Vatne
VD och koncernchef