Magnus Nicklassons fond har sedan starten haft en tydlig inriktning mot teknikområden med strukturell tillväxt.
Med fokus på augmented reality, rymdteknik och AI lyfter han nu fram tre bolag som sticker ut i portföljen – med allt från mjukvara i industrin till raketuppskjutningar och avancerade minneschips.
Fonden, som heter Metaspace fund fokuserar på tre tydliga framtidsteman: augmented reality (AR), rymdteknik och artificiell intelligens (AI) – teknikområden som inte bara växer snabbt, utan också hänger tätt samman.
AR handlar om att förstärka verkligheten med digital information via exempelvis glasögon eller mobil, och används redan i allt från sjukvård till tung industri.
Med AR blandas den fysiska verkligheten med digital information – exempelvis via AR-glasögon eller smarta telefoner – så att grafik, instruktioner eller hologram placeras direkt i synfältet.
Det skiljer sig från virtual reality, där användaren kliver in i en helt digital värld.
Rymdsektorn står samtidigt inför ett skifte, där privat kapital och fallande uppskjutningskostnader har öppnat dörren för nya, kommersiella aktörer. AI fungerar som den gemensamma drivkraften – en teknik som inte bara möjliggör utan också accelererar utvecklingen inom både AR och rymd.
”Bolaget är skickligt på att använda AI i sina lösningar.”
Inom AR lyfter förvaltaren fram det amerikanska teknikbolaget PTC – en global mjukvaruleverantör med tydligt fokus på industrin.
Ett konkret exempel på företag som använder tekniken är Airbus. I stället för att tekniker ska bläddra sig igenom hundratals sidor i en pdf-manual under underhållsarbete eller montering, får de instruktionerna projicerade direkt i sitt synfält via AR-glasögon. Det gör att de kan arbeta mer exakt, utan att avbryta flödet – vilket både sparar tid och minskar antalet fel.
”PTC är världsledande inom sitt område och har stora kunder inom flera olika branscher – allt från bilindustrin och tech till flyg- och rymdsektorn, med namn som Volvo, Microsoft och Rockwell på kundlistan. Bolaget har också gått över från engångsbetalningar till en prenumerationsbaserad intäktsmodell, vilket har varit positivt för marginalen”
Att AR ännu inte har slagit igenom på konsumentmarknaden beror enligt Magnus Nicklasson främst på att hårdvaran fortfarande är för dyr och klumpig. Apple har tagit ett seriöst steg med Vision Pro, men mottagandet har varit svalt.
Här är det framför allt Meta som har drivit utvecklingen, framför allt på hårdvarusidan. För drygt en månad sedan tog bolaget ytterligare ett steg genom att köpa in sig i det italienska optikbolaget Essilor Luxottica, ägare till bland annat Ray-Ban. De två har redan samarbetat kring smarta glasögon, och affären ses som en del i Metas långsiktiga satsning på AR.
Medan Meta fokuserar på hårdvaran, ligger PTC i framkant när det gäller mjukvaran, enligt Magnus Nicklasson. Och ju mer marknaden växer, desto viktigare blir deras roll i ekosystemet.
”Bolagets mjukvara är djupt integrerad i kundernas verksamhet, vilket gör den svårersättlig. Bolaget är också skickligt på att ta till sig AI och använda det som ett stöd i sina lösningar”, säger förvaltaren.
PTC är upp 17 procent i år och 28 procent det senaste året.
”Det handlar mer om hur mycket de hinner leverera.”
Inom rymdteknikområdet – där den svenske astronauten och fysikern Christer Fuglesang för övrigt är rådgivare till fonden – lyfter förvaltaren fram Rocket Lab, ett av få renodlade raketbolag som är börsnoterade.
Enligt Magnus Nicklasson påminner det en hel del om Elon Musks rymdbolag Space X, men med skillnaden att det går att investera i Rocket Lab på börsen.
Ett av bolagets fokusområden är raketen Electron, som används för frekventa uppskjutningar. Han säger också att bolaget kan dra viss nytta av Space X-grundaren Elon Musks stundtals kontroversiella framtoning, då vissa kunder kan komma att söka alternativ – särskilt bland institutioner och offentliga aktörer.
”Orderboken är helt full. De har drygt 1 miljard dollar i pipeline – alltså order som redan ligger och väntar. Utsikterna framåt ser väldigt starka ut, så det handlar mer om hur mycket de hinner leverera.”
Trots att segmentet i sig är lönsamt har Rocket Lab ännu inte lyckats nå positiva siffror, vilket gör bolaget till ett av fondens mer riskfyllda innehav. En stor satsning just nu är utvecklingen av den nya, större raketen Neutron – ett projekt med stor potential, men som enligt förvaltaren också kräver betydande investeringar utan garanti för att det bär frukt.
”Raketen ska klara av att skjuta upp tyngre last, vilket ställer högre krav på motorkraft och kapacitet. Enligt det senaste beskedet väntas lanseringen ske i mitten av nästa år – och redan nu har bolaget börjat ta in beställningar på framtida uppskjutningar.”
Utöver raketer har Rocket Lab också även börjat bygga upp en tydlig position inom satellitområdet och det man kallar Space Systems – ett segment som omfattar olika typer av rymdkomponenter. Enligt förvaltaren växer området snabbt, har goda marginaler och fungerar som ett stabilt komplement till den mer volatila raketverksamheten.
Till skillnad från uppskjutningar, som är mer projektbaserade, bidrar Space Systems till en jämnare intäktsström – något som förvaltaren ser som en styrka i Rocket Labs affärsmodell.
Enligt Magnus Nicklasson har bolaget en stark balansräkning och tillräckligt med resurser för att nå lönsamhet utan att ta in nytt kapital. Samtidigt påpekar han att värderingen har dragit iväg en del.
Rocket Lab har rusat 73 procent i år och 835 procent det senaste året.
”Micron är en underskattad spelare i AI-ekosystemet.”
Den tredje aktien som förvaltaren lyfter fram är Micron Technology – ett hårdvarubolag med tydlig exponering mot AI, som han ser som ett potentiellt ”nästa Nvidia”.
”Micron är en underskattad spelare i AI-ekosystemet som har flugit något under radarn när mycket av fokuset har legat på Nvidia och andra bolag. Micron är ett nischat bolag som tar fram minneschips för lagring av data. AI kräver bara mer och mer data vilket ökar efterfrågan på minneslagring, och minneschips är en central komponent i ett datacenter.”
Bolaget är stabilt med god tillväxt, där försäljningen av minneschips för datalagring till AI-segmentet växer snabbast. Enligt förvaltaren Magnus Nicklasson handlas aktien dessutom till rabatt jämfört med många andra bolag inom AI-sektorn – trots att efterfrågan på minneslagring väntas öka kraftigt i takt med AI:s framfart.
”Det finns konkurrenter i form av stora spelare som Samsung, men Micron är nischat till endast minneschips och ligger i framkant gällande utvecklingen av dagens och morgondagens minneschips”, fortsätter förvaltaren.
Micron Technology är upp drygt 29 procent i år och 22 procent det senaste året.
Sedan starten 2018 har Metaspace fund haft en stark utveckling och presterat klart bättre än breda index. På fem år har värdet ökat med 115 procent – att jämföra med omkring 85 procent för amerikanska S&P 500 under samma period. Det senaste året är uppgången mer i linje med marknaden i stort, med en avkastning på 6 procent, i nivå med S&P 500.
Cirka 75 procent av fondens innehav är noterade i USA, medan Europa och Sverige – utgör en mindre del. Europa ligger hopplöst efter när det gäller innovation, och även om Sverige är något av ett undantag, räcker det inte för att väga upp helhetsbilden, enligt Magnus Nicklasson.
”Jag önskar att jag kunde ha fler nordiska bolag i portföljen, men tyvärr ligger regionen efter. Jag har tittat på den svenska marknaden och besökt några bolag, men de säger samma sak: För att kunna hänga med behöver man i praktiken bli amerikaniserade”
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
