Silex notering den 7 maj lär gå till historien som en av de mest spektakulära. Frågan är hur hållbar en rusning på 170% första dagen är.
Allt talade för en stark börsdebut av det haussade MEMS-företaget Silex. I stort sett alla förståsigpåare (inklusive Aktiespararna) manade till teckning. Utfallet blev bra och enligt Silex övertecknades det ”flera gånger” utan att vara mer specifik.
Det tillkom omkring 14 000 nya aktieägare men många förhoppningsfulla småsparare, och sannolikt flera institutioner, fick ingen tilldelning.
Första noteringsdagen rusade aktien över 170% och efter en liten rekyl på fredagen handlas aktien fortfarande 165% över teckningskursen.
Det finns alltså en stor mängd väldigt glada småsparare därute varav många undrar om man redan ska avsluta resan och nöja sig med en redan maffig vinst.
Värderingen på noteringskursen, 81 kronor, var attraktiv om än inte spektakulärt billig. Värderingen låg i linje med möjligen viss rabatt jämfört med andra halvledarföretag och MEMS-bolag som X-Fab.
Silex är störst i världen på MEMS och är ett kvalitetsbolag med skalbar modell och starka utsikter framåt. Den totala MEMS-marknaden väntas växa med mer än 12% närmaste åren och Silex är säkert väl positionerat för att ta marknadsandelar.
Kursrusningen gör dock att även de mest optimistiska prognoserna har svårt att ens komma i närheten att motivera dagens nivå. Hype kring såväl IPO, halvledare och AI har säkert drivit på intresset men när värderingen så småningom, sannolikt, mer baseras på fundamenta (även optimistiska sådana) finns det betydande fallhöjd.
Den operativa risken ska heller inte underskattas. Efterfrågan är stark och Silex planerar att både bygga ut sin produktion i Sverige och starta produktionen i USA, primärt genom konvertering av en existerade halvledarfacilitet. Det kommer kosta omkring 1,4 miljarder.
Det säkrar förstås fortsatt tillväxt men MEMS-fabriker är mycket komplexa och det kan uppstå fördröjningar och fördyringar längs vägen.
Dessutom finns ett stort överhäng på lite sikt genom det avtal som slöts mellan Bure och tidigare huvudägaren kinesiska SMEI. Bure agerar där parkeringsplats för nästan 20% av aktierna i Silex. Avtalet är ovanligt och var sannolikt en förutsättning för att en notering över huvud taget skulle vara möjlig.
Aktierna ska säljas om 18 månader upp till 3 år och intäkterna/vinsten tillfaller SMEI, inte Bure. Institutioner och Bure är förstås kandidater till att köpa mer aktier men frågan är hur aptitlig nuvarande aktienivå är även om 1,5 till 3 år.
En försäljning av aktier kan påkallas när som helst (efter 18 månader) av SMEI och från andra hållet ska aktierna vara sålda inom tre år.
Silex behöver tillstånd för att starta produktion i USA och risken finns att amerikanska myndigheter kräver att SMEI börjar sälja aktier så snart som möjligt för att tillstånd ska ges.
Det kan sätta Silex och Bure i en obekväm sist där man tvingas att vräka ut aktier för att kunna gå vidare med sina expansionsplaner och det är knappast något som gynnar aktien.
Dessutom finns den sedvanliga lock-upen som löper ut om sex månader och det är värt att notera att ankarinvesterarna som tog merparten av de erbjudna aktierna inte omfattas av lock-upen. Att följa minskningar i deras innehav framöver blir därför extra intressant.
Sammanfattningsvis finns det flera skäl för en småsparare att ta hem vinsten nu men samtidigt så lever hyper kring aktier och trender sitt eget, oförutsägbara, liv som fallet Sivers Semiconductors inte minst visar.
Aktiespararnas analytiker Jan Lindroth.
Finns det inget annat som stiger nu? Jag blir så vedervärdigt trött på denna aktie och Avanzas hantering av tilldelningen. Och alla s sk experter: Nu sjunker den, den skall ner ordentligt nu......och den stiger, stiger och stiger.......
Var någon som sa att om han/hon ser en bubbla så springer han mot den.
Här är väl ett fint exempel på det och relativt sivers så är det ju här klart lägre värderat. Den som varit med ett tag har ju sett och hört relativvärderingar mot vansinnesvärdringar förut. Brukar sällan vara en bra referens.
Men marknaden kan ha fel väldigt länge i sin prissättning, om det blir någon dag, månad eller år vet man aldrig. Bara att gratta de som rider på bubblan och sedan gratta er ännu mer när ni har sålt och plockat hem pengarna.
Själv har jag oändligt svårt för hur man ska tänka om hype-värderade aktier. Jag ser bara att det är alldeles för dyrt. Har någon ett bra tips så säg gärna till.
Det var 7 ägare på Avanza på introduktionsdagen, nu närapå 10000 herrejösses säger jag bara,
Antal ägare har en fördröjning på en dag. Så med en 7:a på noteringsdagen fick några tilldelning dagen före. Kanske "institutionella" teckningen som hade deadline en dag tidigare än pöbeln? Eller Avanzas personal?
Körningarna kommer garanterat fortsätta, men att tro att någon ger bort sitt bolag och sätter det på börsen med en rabatt och uppsida på flera hundra procent existerar inte. Trada skit abensolut, men att sitta lång härifrån kommer kosta pengar
Kolla den osannolika uppgången i Sivert som bara fortsatte och fortsatte kan bli något som liknar det här.
Vågat och gissa det efter den uppgången i förhållande till vad som finns bokfört i bolaget.
Som kackelackor som vågar de sig ut i mörkret.
Man såg ju sekunderna innan stängningscallen i fredag hur kursen lyftes från typ 292 kr till 300 kr. Algoritmstyrt, så det är ju inte bara vanliga småsparare som via sina manuella handelsplattformar deltar i handeln.
Körningarna upp och ned kommer nog fortsätta till veckan.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
