Starka siffror. Steg 7% i efterhandeln.
The California-based company's net profit in Q1 was $62.6 billion compared to $34.5 billion in the year-ago period. This included the net effect of the gain on equity securities of $36.9 billion.
Meanwhile, its revenue in the quarter surged by 22% to $109.9 billion from $90.2 billion in the same period last year, making it the company's 11th consecutive quarter of double-digit revenue growth.
Money cloud
Google Cloud continued to see strong customer demand, with revenue rising 63% YoY to $20 billion, bringing it to roughly a third of the size of Google Search, its largest business. Operating income in the cloud division surged to $6.6 billion, growing 32.9% YoY.
Google is the third-largest player in the cloud computing industry, competing with Amazon Web Services (AWS) and Microsoft.
"Cloud accelerated again this quarter due to strong demand for our AI products and infrastructure," Pichai explained during the first-quarter earnings call. "Our enterprise AI solutions have become our primary growth driver for cloud for the first time."
He also noted that Gemini Enterprise is gaining strong traction, with paid monthly active users up 40% quarter on quarter, while consumer AI subscriptions had their strongest quarter, driven by the Gemini app. First-party models now process over 16 billion tokens per minute via APIs.
Jag bad Gemini göra en sammanställning om den kraftigt ökande tillväxten inom Google Cloud.
"I rapporten framgår det tydligt att det är en specifik blandning av stora företag och utvecklare som driver den extrema tillväxten i molnet. Här är en djupdykning i vilka de är och vad de köper:
Ekosystemets makt ("Lock-in"): Företag är trötta på isolerade prenumerationer och röriga arbetsflöden. Gemini Enterprise Agent Platform erbjuder en säker, integrerad helhet där datasäkerhet och sömlöshet smäller högre än vilken enskild AI-modell som är bäst för dagen.
Det är framförallt Enterprise-kunder (storföretag) som står för den tunga inflyttningen. Sundar Pichai betonar att "Gemini Enterprise" har ett enormt momentum, med en ökning på 40 % av betalande månatliga aktiva användare bara på ett kvartal. Det handlar alltså om stora organisationer som nu går från att "testa AI" till att faktiskt betala för det i stor skala.
Rapporten pekar ut huvudsakliga dragplåster inom Google Cloud Platform (GCP):
Enterprise AI Infrastructure: Detta är själva "musklerna". Kunderna köper massiv beräkningskraft för att träna och köra sina egna AI-modeller.
Enterprise AI Solutions: Detta är "hjärnan". Här köper kunderna färdiga lösningar och modeller, som Gemini, för att integrera dem direkt i sin egen verksamhet.
Direkt API-användning: Användningen av Alphabets egna modeller via API:er har exploderat. Kunderna använder dessa för att bygga egna appar och tjänster ovanpå Googles teknik.
Ett av de mest imponerande bevisen på efterfrågan i rapporten är användningen av Alphabets förstahandsmodeller (som Gemini) via direkta API:er.
Exemplet: Dessa modeller bearbetar nu mer än 16 miljarder tokens per minut via direkt API-användning.
Varför det är viktigt: Det är en ökning med hela 60 % jämfört med bara förra kvartalet. Det visar att kunderna inte bara köper tjänsterna, utan att de använder dem dygnet runt i en skala som få andra plattformar kan matcha.
Detta förklarar också varför orderstocken (backlog) har fördubblats till 460 miljarder dollar. Kunderna köper inte bara en tjänst för dagen, utan de säkrar upp enorma mängder "tokens" och beräkningskraft för flera år framåt för att inte hamna på efterkälken i AI-racet.
Det är precis den här typen av storskalig, industriell användning som gör att marginalerna i molnet nu börjar se riktigt trevliga ut! "
Enligt Avanza så är Alphabets p/e för r12 nu 21,75. Vet inte om det stämmer, men OM det stämmer så tycker jag inte att Alphabet, med sin fina tillväxt och marknadsposition, är dyr.
"He also noted that Gemini Enterprise is gaining strong traction, with paid monthly active users up 40% quarter on quarter" Detta nämnde de även under Live-sändningen från mässan i Las Vegas förra veckan. 😄 Jag blev själv lite paff att man gjorde det uttalandet innan man släppt rapporten.
Frågade några bra språkmodeller om hur man ska tolka Alphabets rapport, där det bland annat är investeringen i Antrophic (och värderingen av dessa aktier) som drivit upp resultatet:
---
Google Gemini (inte opartisk)
Enligt rapporten var den officiella (GAAP) vinsten per aktie 5,11 USD, vilket är en ökning med 82 % jämfört med Q1 2025 (2,81 USD). Det låter som att företaget nästan dubblat sin lönsamhet rakt upp och ner, men det är att jämföra äpplen och päron.
Varför? I siffran 5,11 USD döljer sig en post på 37,7 miljarder dollar i "övriga intäkter". Detta är inte pengar som Google dragit in på annonser eller molntjänster, utan det är orealiserade värdeökningar på onoterade aktieinnehav. Alphabet har investerat massivt i externa AI-bolag (bland annat upp till 40 miljarder dollar i Anthropic), och när dessa bolag värderas upp måste Alphabet bokföra detta som en vinst enligt redovisningsreglerna – även om de inte har sålt aktierna.
Den verkliga siffran: Rullar vi bort dessa pappersvinster landar den justerade vinsten per aktie på cirka 2,82 USD. Analytikerna hade förväntat sig 2,62 USD. Det är alltså en jättefin rapport som slår förväntningarna med råge, men den underliggande vinsten per aktie har inte dubblats.
Om vi tittar bortom pappersvinsterna och fokuserar på företagets faktiska verksamhet, levererade Alphabet siffror som krossade Wall Streets estimat över hela linjen:
Omsättning: 109,9 miljarder USD (upp 22 % jämfört med Q1 2025). Detta är 11:e kvartalet i rad med tvåsiffrig tillväxt.
Rörelseresultat: 39,7 miljarder USD (upp 30 %).
Sök och YouTube: Intäkterna för sökningar växte med 19 %, och YouTube-annonseringen med 11 %. Detta motbevisar rädslan för att AI-tjänster (som ChatGPT) skulle stjäla trafik från traditionella Google-sökningar.
Det som verkligen fick analytiker att tappa hakan var Google Cloud (molntjänsterna).
Tillväxten: Omsättningen för Cloud landade på över 20 miljarder USD för första gången någonsin, en ökning med hela 63 % jämfört med förra året. Det är en snabbare tillväxt än både Amazons AWS och Microsofts Azure.
Orderstocken (Backlog): Molnets orderstock fördubblades på bara ett kvartal till svindlande 460 miljarder USD. Orderstock är avtalade men ännu inte bokförda intäkter. Det visar att stora företag och myndigheter skriker efter Alphabets infrastruktur för att bygga och köra sina egna AI-modeller.
Här hittar vi anledningen till varför aktien, trots krossade förväntningar, rörde sig något tveksamt i efterhandeln.
AI-racet kostar extremt mycket pengar. Alphabet meddelade att de höjer sina planerade investeringar i anläggningstillgångar (CapEx) – det vill säga köp av datacenter, AI-servrar och hårdvara – till otroliga 180–190 miljarder USD för helåret 2026. VD Sundar Pichai var tydlig med att molnintäkterna kunde ha varit ännu högre om de inte lidit av brist på datorkapacitet. De satsar nu allt de har för att bygga bort den flaskhalsen.
---
Claude:
Varför jämförelsen är knepig
Alphabets nettoresultat på $62,6 miljarder inkluderade en engångspost på $36,9 miljarder från värdeuppgångar på aktieinnehav – vilket ensamt bidrog med $2,35 till EPS. Yahoo Finance
Analytikernas prognos på $2,63 var baserad på den löpande rörelsen, utan en sån post. Jämför man i stället det operativa resultatet är bilden ändå stark, men inte lika dramatisk.
Det som verkligen imponerade
Google Cloud slog Wall Streets förväntningar kraftigt och orderstocken nästan dubblades kvartal-för-kvartal till över $460 miljarder. Yahoo Finance
Google Cloud-tillväxten på 63% drevs av ökad efterfrågan på AI-lösningar och AI-infrastruktur, och CEO Sundar Pichai konstaterade att "enterprise AI-lösningar för första gången blivit vår primära tillväxtmotor i Cloud". CNBC
Den stora risken: capexexplosionen
Investeringarna nådde $35,7 miljarder – en ökning med 107% år-över-år – och det fria kassaflödet föll med 47% till $10,1 miljarder trots starkt operativt kassaflöde. Investing.com
CFO Anat Ashkenazi meddelade dessutom att 2027 års capex kommer att "öka avsevärt" jämfört med 2026, vilket är det som oroade investerarna och skickade ner aktien svagt efter rapporten, trots att siffrorna i övrigt var starka. Gotrade
Framtidsutsikter
Av den $462-miljardersorderstocken förväntas drygt 50% konverteras till intäkt inom 24 månader, och Pichai noterade att bolaget är "compute-begränsat på kort sikt" – Cloud-intäkterna hade varit ännu högre om kapaciteten räckt till. The Motley Fool
Det är ett lyxproblem, men understryker varför investeringarna skenar.
Något av det mest anmärkningsvärda är ju att Alphabet, vars intäkter för q1 var 109,9 miljarder usd (q1 2025; 90 miljarder usd) uppgav en nuvarande orderstock, BARA för Cloud, som är bisarrt stor.
"Alphabet uppgav att Google Cloud har en orderstock på 460 miljarder dollar, uppmärksammar CNBC."
Mitt starkaste skäl för att äga Alphabet är att deras tjänster med både mjukvaror, web, youtube, Gemini, Cloud snart får anses vara minst lika "inlåsande" som Apples operativsystem, som Buffetts vallgrav. Nu har jag visserligen både Microsoft, Amazon, Nvidia och Micron också men Alphabet som motor för AI (och tillväxt i världen) med sina enorma capex, tror jag gör att inget land skulle våga fronta dem på allvar.
För 2026 ligger p/e kring (eller kanske något under) 30, vilket är högre än snittet. Samtidigt har ju bolaget nu 11 kvartalsrapporter i följd med tvåsiffrig tillväxt.
Att jag är positiv till AI vet ni om. Även om jag tror att ledningen kommer att växla är det agenterna som kommer att skilja agnarna från vetet. Här ligger Claude nog göre Gemini men Google är ju en av de största ägarna (efter Amazon) så man lär kunna haka på.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
