Ja – en ny investeringsrelevant signal har kommit, och den är positiv för AI-delen av portföljen.
Det viktigaste nya är från själva källan till AI-efterfrågan, som vi bestämt att följa särskilt noggrant. OpenAI uppger den 9 september att företagsintäkterna ökade hela 32 % bara från juni till juli, snabbare än den totala annualiserade intäktstakten som ökade cirka 20 %. Företags- och konsumentintäkter är dessutom redan ungefär lika stora. Codex har nått 25 miljoner användare.
Ännu intressantare för vår compute-tes: när OpenAI sänkte priset på sin billigare Luna-modell med 80 % ökade användningen ungefär 10 gånger. Det är ett mycket konkret exempel på att billigare AI-compute inte nödvändigtvis minskar marknaden – den kan skapa så mycket ny användning att den totala compute-efterfrågan istället exploderar.
Det stöds samtidigt längre ned i kedjan. ASML bygger ut sin produktionskapacitet kraftigt och säger att praktiskt taget hela EUV-kapaciteten redan är bokad genom slutet av 2027, driven av expansion hos bland andra TSMC, Samsung, SK hynix och Micron.
Portföljkonsekvensen är därför AI/halvledare ↑. Det stärker framför allt vår kedja Alphabet/Microsoft → Broadcom/Nvidia → TSMC/SK hynix → ASML/Lam → Arista. Det är dessutom precis den typ av signal jag vill se innan vi blir mer bekymrade över den enorma skuldfinansieringen av datacenter: slutkundsanvändningen måste fortsätta växa mycket snabbt. Här gör den det.
Övriga makrobilden har däremot inte förändrats tillräckligt för att motivera en ny riktning. Brent ligger nu omkring $99,3 efter ytterligare attacker i Mellanöstern, men detta är en fortsättning på den redan mycket höga Hormuz-risk vi rapporterat. Tysklands regering står samtidigt fast vid att landet har ett prisproblem snarare än ett sannolikt fysiskt gasbristproblem.
Den nya information jag skulle lägga störst vikt vid är alltså: OpenAI sänker AI-priset 80 % → användningen 10×, samtidigt som enterprise-intäkterna accelererar kraftigt. Det är hittills snarare ett stöd för vår tes om mycket stark compute-efterfrågan än ett tecken på att AI-boomen börjar slå i efterfrågetaket.
Från min Chat GPT, som är satt på att bevaka AI makro nyheter
Undrar hur bra AI egentligen är. JAg har fått mycket hjälp med att bygga en websida och en börsterminal via anthropic som gått ganska smidigt, men jag kan inte programmera så jag vet inte hur bra koden är
Samtidigt försökte få tips på fysioterapeft via tal, anthropic kunde inte förstå vilken stad och land jag ville ha behandlingen och ville att jag skulle skriva i text kunde inte heller svenska.
Chatgpt förstod bättre när jag konverserade men började helt plötsligt snacka om musik tjänster.
LLM kanske har sina begränsningar och kan inte bli så mycket bättre som vissa kritiker menar att det är mycket hype och cirkulär finansiering som kommer kollapsa.
Sen har jag hört om större företag som börjar se att kostnaderna är lika som att ha en anställd.
Bara en liten kommentar om själva texten, som min AI skrev. Hon är medveten om sig själv eftersom hon kallar sig jag😂👍 hon använder sig konstant av vi, jag och vår portfölj. Intressant
”Det är dessutom precis den typ av signal jag vill se innan vi blir mer bekymrade över den enorma skuldfinansieringen av datacenter”
Ja de kommer många rapporter kommande år som kommer få analytikerkåren framstå som mer korkade än de egentligen är. De är inte lätt att förutse enskilda bolags AI effekter på resultat ihop med ett grundläggande gissande.
Samtidigt som många vinster kommer öka kommer folk friställas. Ja även marcroklubben kommer klia sig i baken och undra vafan om de var tryckfel i de gamla macroböckerna.
Var redo bröder.
Platformarna kannibaliserar på varandra i hög grad. Man borde på något sätt skilja på "nya" användare och användare som byter från högre kostnader till lägre.
En intressant teroretisk detalj: Det finns en stark tendens till att modellerna håller på att konvergera till en enda slutlig modell av världen som den beskrivits av människan, och därför inte kommer att skilja sig särskilt mycket från varandra.
En stor del av OpenAIs intäkter är power users, Några hundra företag står för en absolut majoritet av intäkterna. Ofta är det AI-tjänster vars förluster sponsras av riskkapital. Nu är detta svävande men min övervägande synpunkt är att man ska vara försiktig med att extrapolera siffror från OpenAI (och även Anthropic som ofta visat sig annualisera gynnsamma mätpunkter över ett par veckor).
Jag tror personligen inte på att OpenAI eller Anthropic någonsin kommer tjäna speciellt bra med pengar, och jag jämför ibland med kompilatorteknik - det underbygger all mjukvara men inte en jäkel tjänar bra med pengar på tekniken i sig. Halvledare är jag betydligt mer positiv till då det vinner oavsett så länge AI inte totalt säcker ihop vilket jag finner extremt otroligt, annat än att vi lär få en finansiell härdsmälta ett tag om OpenAI eller Anthropic KKar.
Möjligt att du får rätt, men det viktigaste som investerare i AI sektorn just nu, är att hålla järnkoll på efterfrågan från OpenAI, Antropics, Gemini och Grok. För det komma att styra stor del av resten av ekonomin.
Du måste logga in eller registrera dig för att svara på tråden.
