Fjärde kvartalet, oktober-december 2025 i sammandrag

Nettoomsättningen ökade med 9 % till 2 323 Mkr (2 126)
Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 5 % till 216 Mkr (206)
Resultat före skatt (EBT) ökade med 2 % till 212 Mkr (209)
Resultatmarginal före skatt (EBT %) uppgick till 9,1 % (9,8)
Resultat efter skatt uppgick till 168 Mkr (154)
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 123 Mkr (288)
Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 1,84 kr (1,69)

Helåret 2025 i sammandrag

Nettoomsättningen ökade med 6 % till 9 071 Mkr (8 554)
Rörelseresultatet (EBIT) var oförändrat och uppgick till 840 Mkr (840)
Resultat före skatt (EBT) ökade med 1 % till 831 Mkr (824)
Resultatmarginal före skatt (EBT %) uppgick till 9,2 % (9,6)
Resultat efter skatt uppgick till 677 Mkr (666)
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 921 Mkr (1 197)
Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 7,38 kr (7,27)
Soliditeten uppgick till 68 % (67)
Styrelsen föreslår en utdelning på 1,80 kr/aktie (1,60 kr/aktie)

VD har ordet
Vi säljer fler transformatorer
Under året som gått har vi sålt fler kundunika transformatorer och induktorer än någonsin tidigare vilket utgör 25 % av AQ:s totala försäljning. Det finns en stor efterfrågan på torra transformatorer till krävande kundapplikationer såsom datacenter, tåg och elkraft. Vi ökar just nu kapaciteten i våra fabriker i Finland, Ungern, Tjeckien, Kina och USA för att möta nuvarande och kommande efterfrågan. Att konstruera transformatorer för nya användnings-områden är komplicerat trots att vi använder den senaste tekniken samt har lång erfarenhet. Därför är det större risk för AQ inom detta område än andra produkter som vi levererar på kontrakt. Under fjärde kvartalet har vi fått reklamationer som har påverkat resultatet negativt. Våra designteam arbetar nära våra kunder och vi har tillsammans beslutat om investeringar i ytterligare testutrustning i våra fabriker för att förbättra kvalitetsutfallet på både prototyper och serieleveranser. Vår målsättning är att vi skall fortsätta växa vår transformatoraffär så att vi i framtiden är en världsledande leverantör av specialtransformatorer och induktorer till nischade applikationer inom datacenter, elektrifiering, fartyg och tåg.

Förvärv
Vår tillväxt genom förvärv var under kvartalet 5 %. Arbetet med att integrera mdexx och Riedel fortskrider enligt plan och vi fortsätter att fylla upp fabrikerna med nya volymer för att nå målsättningen för 2026 på 8 % i EBT marginal. Vi fortsätter vårt arbete med att göra värdeskapande förvärv och har som mål att växa genom förvärv med minst 5 % per år.

Marknad och investeringar
I kvartalet ökade vår försäljning organiskt med 9 % jämfört med samma kvartal föregående år. För helåret uppgick vår organiska tillväxt till 2 %. Det är klart sämre än vår målsättning om att sälja 10 % mer årligen. Vår försäljning ökade till elektrifiering och försvar i Europa samt till datacenter i USA medan försäljningen minskade till bussar i USA och Mexiko samt förpackningsmaskiner till livsmedelsindustrin i Europa. Vi ser det som en styrka att vi genom vår decentraliserade och geografiskt spridda organisation kan visa tillväxt trots att vissa av våra marknadssegment har lägre efterfrågan.

Vi har under kvartalet signerat ett LOI om leverans av 200 transformatorer och induktorer till datacenter i USA samt fått en första prototyporder om 25 transformatorer till datacenter från en ny kund i USA.

Under fjärde kvartalet slutfördes testningen av vår nya målningsanläggning i Bulgarien som kommer möjliggöra målning av högre volymer och större komponenter. Detta är den största maskininvestering vi någonsin gjort i Bulgarien. Den kommer även att förbättra produkternas kvalitet samt sänka våra energikostnader. Anläggningen är i full drift från februari 2026.

Kassaflöde, balansräkning och marginal
Vårt kassaflöde från den löpande verksamheten var 123 Mkr i kvartalet. Det är lägre än föregående år och beror på ökade kundfordringar pga volymtillväxt och avslutad factoring i nyförvärvade enheter. Samtidigt har vi ökat vår lagersomsättningshastighet till 3,2 ggr/år vilket är positivt men ändå lägre än vår målsättning om 3,5 ggr/år. Vi har i slutet av året en nettokassa om 427 Mkr. Det ger oss handlingsfrihet att stödja fortsatt tillväxt tillsammans med våra kunder samt genomföra värdeskapande förvärv. Vår resultatmarginal före skatt (EBT) var i kvartalet 9,1 %. Vår EBT-marginal i kvartalet påverkas negativt av kvalitetskostnader och lägre marginal i mdexx.

AQ:s medarbetare och kultur är hemligheten
AQ har inga patent utan verkar på en extremt konkurrensutsatt marknad där kostnadskontroll, smarta lösningar på svåra problem samt hög produktivitet är nyckeln till framgång. Våra medarbetare och våra kärnvärden är det som gör att vi lyckas. Jag är stolt, att vi i över tre decennier lyckats göra vinst varje kvartal. Samtidigt är jag tacksam för att vi tillsammans lyckas bibehålla den företagskultur som gjort oss framgångsrika i så många år. Slutligen vill jag tacka våra kunder, leverantörer och anställda för ännu ett kul år där vi alla tillsammans blivit lite bättre än förut. Tack.

James Ahrgren
Koncernchef och verkställande direktör

https://mb.cision.com/Main/11536/4306155/3930090.pdf

AQ Group